지금 시장은 어느 구간인가

전체 흐름 한눈에

코스톨라니는 이 순환을 타원 하나로 그렸습니다. 바닥에서 왼쪽을 타고 올라가 꼭대기에 닿고, 다시 오른쪽을 타고 내려와 바닥으로 돌아옵니다. 네 시장이 지금 각각 어디에 있는지 같은 그림 위에 표시했습니다.

칸 이름은 거래가 얼마나 활발한지를 가리킵니다 — 조용 → 늘어남 → 몰림. 점에 마우스를 올리면 그 구간의 이름이 나옵니다. 꼭대기와 바닥에 적힌 것은 코스톨라니가 본 구간이 바뀌는 원인입니다.

곁들여 보는 것

구간을 가르는 기준은 아니지만 코스톨라니가 함께 본 것들입니다. 판정에는 쓰지 않고 숫자와 관측만 적습니다.

채권이냐 주식이냐

장기국채 4.45% · 코스피 배당수익률 중앙값 2.9% (2026-10-16 기준 1,334종목)

"채권시장의 이자가 높으면 높을수록 주식시장에 흘러들어 오는 돈은 줄어든다"(책 p152). 어느 쪽이 얼마나 높아야 하는지는 책에 적혀 있지 않아, 두 숫자를 나란히 놓기만 합니다. 배당수익률은 배당을 주는 종목의 중앙값입니다.

지수는 올랐는데, 종목도 올랐나

오름 2234 그대로 59 내림 356 전체 2649 · 2026년 10월 16일

같은 구간 안에서도 지수만 오른 날과 종목이 두루 오른 날은 다릅니다. 거래가 없던 종목(시가 0)은 세지 않습니다.

오늘 기준

금리는 어느 쪽으로 움직였나

코스톨라니는 구간을 거래량과 사람 수로 나누면서도, 구간이 바뀌는 원인은 따로 금리로 봤습니다. 1982년 상승의 시작을 "금리 정책의 고삐를 늦추자 장기 금리가 내려갔다"로, 1987년 하락의 시작을 연속 금리 인상으로 적었습니다. 그리고 금리가 바뀌면 시세가 따라 움직이기까지 9~12개월이 걸린다고 거듭 말했습니다 — 그의 책에서 반복되는 유일한 숫자입니다.

오른쪽 칸은 예측이 아니라 책이 말한 9~12개월을 날짜로 옮긴 것입니다. 금리 자료는 미국 연방준비제도 세인트루이스 연은(FRED)에서 받아 옵니다.

금리에 무슨 일이 있었나

최근 일주일 기사 중 제목에 금리가 들어간 것입니다. 이 소식이 지금 구간과 어떻게 이어지는지는 적지 않습니다 — 책이 말한 9~12개월을 생각하며 읽으시면 됩니다.

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