신용 스프레드
Credit Spread
같은 만기의 국채와 회사채 금리 차이입니다. 시장이 회사의 부도 위험을 얼마나 크게 보는지 드러납니다.
신용 스프레드 = 회사채 금리 − 같은 만기 국채 금리
나라가 발행하는 국채는 가장 떼일 걱정이 적은 채권으로 봅니다. 회사채는 그보다 위험하니 투자자가 웃돈을 요구합니다. 그 웃돈, 즉 회사채 금리 − 같은 만기 국채 금리가 신용 스프레드입니다.
등급이 낮은 회사일수록 스프레드가 큽니다. 같은 3년 만기라도 AA 회사채와 BBB 회사채의 금리는 크게 다릅니다.
경기가 나빠질 걱정이 커지면 투자자들이 위험한 채권을 피해 스프레드가 넓어집니다. 그래서 스프레드가 갑자기 벌어지는 것을 금융시장이 긴장하고 있다는 신호로 읽습니다.
알아 둘 점
- 스프레드는 퍼센트포인트(%p)나 bp로 적습니다. 0.5%p = 50bp입니다.
- 스프레드가 넓을 때 회사채 금리가 높아 보이지만, 그만큼 갚지 못할 위험도 크게 보고 있다는 뜻입니다.