ETN(상장지수증권)
Exchange Traded Note
증권사가 지수 수익률만큼 돌려주겠다고 약속하고 거래소에 상장한 증권입니다. ETF와 비슷해 보이지만 발행한 증권사의 신용에 기댑니다.
ETF
- 집합투자증권(펀드)
- 운용사가 실제 자산을 담음
- 만기 없음(일반적으로)
- 운용사와 자산이 분리 보관
ETN
- 파생결합증권
- 증권사가 지수 수익 지급을 약속
- 만기 있음
- 발행 증권사의 신용위험
ETN은 증권사가 '이 지수가 움직인 만큼 돈을 주겠다'고 약속하는 파생결합증권입니다. ETF처럼 거래소에서 주식처럼 사고팔 수 있습니다.
차이는 돈을 누가 책임지느냐입니다. ETF는 운용사가 투자자의 돈으로 실제 자산을 담아 두는 펀드이고, ETN은 발행한 증권사가 약속한 금액을 갚아야 하는 빚 문서에 가깝습니다. 발행사가 어려워지면 약속대로 받지 못할 위험(신용위험)이 있습니다.
ETN에는 만기가 있습니다. 만기가 오면 그때의 지표 가치로 정산되고 상장이 끝납니다.
원자재·변동성처럼 ETF로 담기 까다로운 대상을 따라가는 상품이 ETN으로 많이 나옵니다.
알아 둘 점
- ETN도 괴리율이 생깁니다. 유동성공급자의 호가가 비는 시간에는 크게 벌어질 수 있습니다.
- 레버리지·인버스 ETN은 ETF와 마찬가지로 오래 들고 있으면 지수와 어긋나기 쉽습니다.