투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 42장 · 1/2쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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우리의 방침은 보유 종목을 집중하는 것이다. 사업이나 가격에 시큰둥할 때 이것저것 조금씩 사는 일은 피한다. 매력이 확실하다고 확신할 때는 의미 있는 규모로 산다.
Our policy is to concentrate holdings. We try to avoid buying a little of this or that when we are only lukewarm about the business or its price. When we are convinced as to attractiveness, we believe in buying worthwhile amounts.
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우리는 깊이 이해하려 애쓰는 극소수 기업에 계속 집중 투자한다. 장기적으로 강한 확신을 가질 수 있는 기업은 손에 꼽을 만큼밖에 없다.
We continue to concentrate our investments in a very few companies that we try to understand well. There are only a handful of businesses about which we have strong long-term convictions.
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운용하는 돈의 규모를 생각하면, 찰리 멍거와 나는 전혀 훌륭하지 않은 기업의 주식을 능숙하게 사고팔아 큰 성과를 낼 만큼 똑똑하지 않다. 이 꽃 저 꽃 옮겨 다니며 장기적인 투자 성공을 거둘 수 있는 사람이 많다고도 생각하지 않는다.
Charlie and I are simply not smart enough, considering the large sums we work with, to get great results by adroitly buying and selling portions of far-from-great businesses. Nor do we think many others can achieve long-term investment success by flitting from flower to flower.
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나는 동네의 모든 사업체를 똑같은 비율로 조금씩 소유하고 싶은 생각이 결코 없다.
I certainly would not wish to own an equal part of every business in town.
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찰리 멍거와 나는 오래전에, 평생 투자하면서 현명한 결정을 수백 번 내리는 것은 너무 어렵다고 결론 내렸다.
Charlie and I decided long ago that in an investment lifetime it's just too hard to make hundreds of smart decisions.
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포트폴리오 집중 전략은, 투자자가 기업을 더 치열하게 생각하게 하고 사기 전에 그 기업의 경제적 특성을 더 확실히 납득하게 만든다면 오히려 위험을 줄일 수 있다고 우리는 믿는다.
We believe that a policy of portfolio concentration may well decrease risk if it raises, as it should, both the intensity with which an investor thinks about a business and the comfort-level he must feel with its economic characteristics before buying into it.
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역설적이게도 '어리석은' 돈이 자신의 한계를 인정하는 순간 더는 어리석지 않게 된다.
Paradoxically, when "dumb" money acknowledges its limitations, it ceases to be dumb.
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가짜 보석을 100% 갖는 것보다 호프 다이아몬드의 상당 부분을 갖는 편이 훨씬 낫다. 방금 말한 회사들은 진귀한 보석이라 부르기에 손색이 없다.
It's far better to own a significant portion of the Hope diamond than 100% of a rhinestone, and the companies just mentioned easily qualify as rare gems.
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가장 성공한 투자가 포트폴리오에서 큰 비중을 차지하게 됐다는 이유만으로 일부를 팔라는 것은, 마이클 조던이 팀에서 너무 중요해졌으니 시카고 불스가 그를 트레이드해야 한다고 말하는 것과 같다.
To suggest that this investor should sell off portions of his most successful investments simply because they have come to dominate his portfolio is akin to suggesting that the Bulls trade Michael Jordan because he has become so important to the team.
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주식에서는 모든 투자가 잘 풀리기를 기대한다. 재무가 보수적이고 경쟁력이 강하며, 유능하고 정직한 사람이 이끄는 기업에 집중하기 때문이다. 이런 기업을 합리적인 가격에 산다면 손실은 드물 것이다.
In stocks, we expect every commitment to work out well because we concentrate on conservatively financed businesses with strong competitive strengths, run by able and honest people. If we buy into these companies at sensible prices, losses should be rare.
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비전문가의 목표는 승자를 고르는 것이 되어서는 안 된다. 그도, 그를 돕는다는 사람들도 그렇게 할 수 없다. 대신 전체적으로 잘될 수밖에 없는 기업들을 고루 소유하는 것이어야 한다.
The goal of the non-professional should not be to pick winners – neither he nor his “helpers” can do that – but should rather be to own a cross-section of businesses that in aggregate are bound to do well.
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게다가 폭넓게 분산하고 보유 종목을 그대로 지키는 투자자는 반드시 번영한다. 미국에서는 성공한 투자의 이익이 실패작의 손실을 언제나 훨씬 웃돌았다.
Moreover, investors who diversify widely and simply sit tight with their holdings are certain to prosper: In America, gains from winning investments have always far more than offset the losses from clunkers.
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투자자를 위한 교훈: 꽃이 피어나면 잡초는 존재감을 잃고 시든다. 시간이 지나면 몇 안 되는 승자만으로도 놀라운 일이 일어난다.
The lesson for investors: The weeds wither away in significance as the flowers bloom. Over time, it takes just a few winners to work wonders.
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경마 배당 시스템을 이겨 온 역사 속 승자들에게 공통된 한 가지는 아주 단순하다. 그들은 좀처럼 돈을 걸지 않는다.
And the one thing that all those winning betters in the whole history of people who've beaten the pari-mutuel system have is quite simple. They bet very seldom.
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현명한 사람들은 세상이 기회를 줄 때 크게 건다. 승산이 있을 때 크게 걸고, 나머지 시간에는 걸지 않는다.
And the wise ones bet heavily when the world offers them that opportunity. They bet big when they have the odds. And the rest of the time, they don't.
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언제나 모든 것을 다 아는 척하기보다, 자신이 가진 극소수의 좋은 통찰에 크게 싣는 편이 합리적이다.
it makes sense to load up on the very few good insights you have instead of pretending to know everything about everything at all times.
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특히 활동을 몇 가지로 한정해 거기에 주의를 최대한 기울이고, 그것을 50년 동안 계속하기로 한 버핏의 결정은 엄청난 효과를 냈다.
In particular, Buffett's decision to limit his activities to a few kinds and to maximize his attention to them, and to keep doing so for 50 years, was a lollapalooza.
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큰 포지션만이 곤경에 빠뜨릴 수 있다는 것은 사실이지만, 큰 포지션만이 크게 기여할 수 있다는 것도 똑같이 사실이다.
While it's true that only large positions can get you into trouble, it's equally true that only large positions can make a big contribution.
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뒤처지지 않을 것이 확실할 만큼 무리를 그대로 따라 했다면, 앞서지도 못할 가능성이 크다.
if you've mirrored the pack enough to be sure you can't underperform, then it's also likely that you won't outperform.
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현명한 분산이란 그저 여러 가지에 투자하는 것이 아니라, 같은 요인에 서로 다르게 반응하는 것들에 투자하는 것이다.
Intelligent diversification means not just investing in a bunch of different things, but in things that respond differently to the same factors.
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매번 맞히는 사람은 없다. (그래서 최고의 투자자들도 분산하고, 헤지하고, 레버리지 사용을 제한한다.)
No one gets it right every time. (That's why even the best investors diversify, hedge and/or limit their use of leverage.)
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현명한 투자자는 아는 것을 활용하려고 포트폴리오를 집중하고 버티지만, 모르는 것에서 올 수 있는 피해를 줄이려고 보유 종목을 분산하고 오르는 만큼 판다.
Intelligent investors concentrate portfolios and hold on to take advantage of what they know, but they diversify holdings and sell as things rise to limit the potential damage from what they don't know.
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투자자는 성공이 많은 투자에서 나온다는 것을 받아들여야 한다. 모두 성공하리라 기대하고 하는 투자지만, 그중 일부는 실패하리라는 것도 알고 있다.
Investors must accept that success is likely to stem from making a large number of investments, all of which you make because you expect them to succeed, but some portion of which you know won't.
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이것이 거품인지 아무도 단정할 수 없으므로, 일이 틀어지면 파산할 위험이 있다는 것을 인정하지 않고서는 누구도 전부를 걸어서는 안 된다고 조언하겠다.
Since no one can say definitively whether this is a bubble, I'd advise that no one should go all-in without acknowledging that they face the risk of ruin if things go badly.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.