존 보글의 투자 명언

존 보글 1997 No.836

양떼를 이끌던 목자 중 상당수가 목초지의 양이 되어 버렸다.

Many of the shepherds of the flock have become the sheep of the pasture

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 심리와 군중

존 보글 1997 No.837

그러나 그것은 우리에게 도구를 주었을 뿐, 그 도구를 건설적으로 다룰 지혜는 주지 않았다.

But it has given us the tools without giving us the wisdom to handle them constructively.

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 실수와 배움

존 보글 1997 No.838

투자에서는 정보가 너무나 자주 지식으로 오인된다. 그리고 투자에서는 지식이 지혜로 바뀌는 일도 너무나 드물다.

that in investing, information is all too often mistaken for knowledge. And in investing, too, knowledge is all too seldom translated into wisdom.

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 실수와 배움

존 보글 1997 No.839

통틀어 보면, 기술은 좋은 점수, 사용자는 나쁜 점수다.

In all, good grades for the technology, bad grades for the users.

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 실수와 배움

존 보글 1997 No.840

그러나 뮤추얼펀드는 장기 투자 수단으로 쓸 때 가장 좋다는 기본 원칙으로 우리가 곧 돌아가기를 바란다.

But I do hope we will soon return to the fundamental principle that mutual funds are best used as long term investment programs.

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 시간과 복리

존 보글 1997 No.841

기술은 그 모든 놀라움에도 불구하고 재앙이자 축복이라는 점을 인정해야 한다.

We should recognize that technology, for all its gee-whiz wonder, is both bane and blessing.

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 원칙과 태도

존 보글 1997 No.842

현실은, 오늘날 뮤추얼펀드가 상당 부분 주식처럼 평가되고, 주식처럼 매수되고, 주식처럼 매매되며, 상거래의 복도에서도 칵테일 파티에서도 주식처럼 이야기된다는 것이다.

The reality is that, to an important degree, mutual funds today are evaluated as stocks, purchased as stocks, traded as stocks, and talked about as stocks in the corridors of commerce and at cocktail parties alike.

존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 심리와 군중

존 보글 2000 No.843

그러나 핵심은, 재기 어렵더라도 사업과 전문직 사이에는 차이가 있다는 것이다. 그 선을 넘으면 사회 전체가 패자가 된다.

But the heart of the matter is that there is a difference, however difficult to measure, between a business and a profession. When that line is crossed, we as a society are the losers.

존 보글 연설 「Public Accounting: Profession or Business?」 · 경영과 기업

존 보글 2000 No.844

튼튼한 증권시장에는 튼튼한 재무 정보가 필요하다. 그만큼 단순하다.

Sound securities markets require sound financial information. It is as simple as that.

존 보글 연설 「Public Accounting: Profession or Business?」 · 경영과 기업

존 보글 2000 No.845

오늘 '시장'이 무엇을 말하든, 먼 훗날 시장의 수준은 이익과 배당에 의해 결정될 것이다. '될 수도 있다'가 아니라 '될 것이다'.

no matter what “the market” may say today, its level on future tomorrows well down the road will—not may—be determined by earnings and dividends.

존 보글 연설 「Public Accounting: Profession or Business?」 · 가치와 가격

존 보글 2000 No.846

상식이 분명히 보여 주는 것을 연구가 늘 확인해 주지는 못한다.

Studies cannot always confirm what common sense makes clear.

존 보글 연설 「Public Accounting: Profession or Business?」 · 원칙과 태도

존 보글 2000 No.847

모형이 옳고 시장이 틀렸을 가능성을 너무 성급하게 지워 버리지 마라.

please don’t write off too hastily the possibility that the model may be right and the market wrong.

존 보글 연설 「Public Accounting: Profession or Business?」 · 가치와 가격

존 보글 2004 No.848

투자의 위대하고—그리고 거의 인정받지 못한—단 하나의 아이디어는 이것이다. 비용이 중요하다.

The one great—and largely unrecognized—idea of investing is this: Costs matter.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 비용과 수수료

존 보글 2004 No.849

뻔한 것의 힘을 절대 얕보지 마라.

Never underestimate the power of the obvious.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 원칙과 태도

존 보글 2004 No.850

우리 다섯 신동은 몇 년 동안 함께 높이 날았다. 그러고는 낮게 곤두박질쳤다.

Together, we five whiz kids whizzed high for a few years. And then we whizzed low.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 실수와 배움

존 보글 2004 No.851

운이 여러 번 따르는 것이 한 번 따르는 것보다 낫다.

Getting lucky multiple times beats getting lucky once.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 원칙과 태도

존 보글 2004 No.852

우리는 펀드를 팔아 줄 판매자가 아니라 스스로 살 구매자에게 기대기로 했다.

We would rely, not on sellers to sell fund shares, but on buyers to buy them.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 경영과 기업

존 보글 2004 No.853

지갑이 주는 보상—더 많은 물건, 더 많은 소유물, 더 많은 쓸데없는 사치—보다 훨씬 중요한 것은 자신이 아닌 남을 섬기려 애쓸 때 오는 영혼과 정신의 보상이다.

Far more important than the rewards of the pocketbook—more things, more material possessions, more useless extravagance—are the rewards of the soul and spirit that come from trying to serve others rather than oneself.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 원칙과 태도

존 보글 2004 No.854

뮤추얼펀드 게임에는 큰 비용이 들고, 저마다 넓은 갈퀴를 휘두르는 딜러가 많으니, 지는 쪽은 많이 잃는다.

Since playing the mutual fund game carries heavy costs and entails lots of croupiers, each wielding a wide rake, the losers lose lots.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 비용과 수수료

존 보글 2004 No.855

주식시장을 앞질러 내다볼 수 있는 주식 매니저가 극히 드물다고 믿게 되었듯, 금리의 방향과 수준을 정확히 예측해 채권시장을 앞지를 수 있는 채권 매니저도 극히 드물다고 믿게 되었다.

Even as I had come to believe that precious few stock managers could outguess the stock market, so I had come to believe that precious few bond managers could outguess the bond market by accurately forecasting the direction and level of interest rates.

존 보글 연설 「Vanguard—Child of Princeton」 · 시장 예측

존 보글 2005 No.856

투자자 전체로 보면, 시장이 내주는 총수익을 누리는 일은 결코—정말 결코!—없다.

As a group, investors never— never!—enjoy the gross return that the markets deliver.

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 비용과 수수료

존 보글 2005 No.857

나는 이것을 CMH, 곧 '비용이 중요하다는 가설'이라 부른다. 투자자 전체는 자신이 치르는 비용만큼 반드시 주식시장에 뒤진다는 철칙이다.

I call it the CMH—the Cost Matters Hypothesis—the iron rule that investors as a group must always lose to the stock market by the amount of the costs they incur.

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 비용과 수수료

존 보글 2005 No.858

투자자들은 뼈아프게 배웠다. 뮤추얼펀드에서는 '낸 만큼 얻는' 것이 아니다. 거의 동어반복처럼, '내지 않은 만큼 얻는다'.

Investors have learned, and learned the hard way, that in mutual funds it’s not that “you get what you pay for.” It’s that, almost tautologically, “you get what you don’t pay for.”

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 비용과 수수료

존 보글 2005 No.859

앞의 무리에게는 복리 수익의 마법이 복리 비용의 횡포에 짓눌리고, 뒤의 무리에게는 복리 수익의 마법이 거의 온전히 살아 있기 때문이다.

Because for the former group, the magic of compounding returns is overwhelmed by the tyranny of compounding costs; for the latter group, the magic of compounding returns stands almost on its own.

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시간과 복리