투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 173장 · 2/8쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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투자자들의 기대가 현실적으로 바뀌면, 그리고 거의 틀림없이 그렇게 될 텐데, 시장의 조정은 혹독할 가능성이 크다. 특히 투기가 몰렸던 업종에서 그렇다.
If investor expectations become more realistic -- and they almost certainly will -- the market adjustment is apt to be severe, particularly in sectors in which speculation has been concentrated.
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투자와 투기를 가르는 선은 원래 또렷하지 않은데, 시장 참여자 대부분이 최근에 큰 재미를 봤을 때는 더욱 흐려진다. 힘들이지 않고 번 돈을 듬뿍 맛보는 것만큼 이성을 마비시키는 것은 없다.
The line separating investment and speculation, which is never bright and clear, becomes blurred still further when most market participants have recently enjoyed triumphs. Nothing sedates rationality like large doses of effortless money.
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남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 남들이 두려워할 때 탐욕스러워져라.
Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful.
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투자자들은 밑 빠진 독에 돈을 쏟아부었다. 성장을 보고 등을 돌렸어야 할 때 오히려 끌려 들어갔다.
Investors have poured money into a bottomless pit, attracted by growth when they should have been repelled by it.
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투자할 때 비관은 친구이고, 도취는 적이다.
When investing, pessimism is your friend, euphoria the enemy.
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투자 세계는 위험을 너무 싸게 매기던 데서 너무 비싸게 매기는 쪽으로 옮겨 갔다.
The investment world has gone from underpricing risk to overpricing it.
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박수를 받는 투자 활동을 경계하라. 위대한 결정은 대개 하품으로 맞이된다.
Beware the investment activity that produces applause; the great moves are usually greeted by yawns.
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투자자에게는 더없이 좋은 시기였다. 공포의 분위기야말로 투자자의 가장 좋은 친구다. 논평가들이 낙관할 때만 투자하는 사람은 결국 의미 없는 안도감에 비싼 값을 치른다.
It's been an ideal period for investors: A climate of fear is their best friend. Those who invest only when commentators are upbeat end up paying a heavy price for meaningless reassurance.
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‘남들도 하니 우리도 해야 한다’는 생각은 어떤 사업에서든 화를 부르지만, 보험업에서 가장 그렇다.
“The other guy is doing it so we must as well” spells trouble in any business, but none more so than insurance.
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논리는 간단하다. 앞으로 주식을 순매수할 사람이라면, 자기 돈으로 직접 사든 자사주를 사들이는 회사를 보유해 간접적으로 사든, 주가가 오르면 손해를 본다.
The logic is simple: If you are going to be a net buyer of stocks in the future, either directly with your own money or indirectly (through your ownership of a company that is repurchasing shares), you are hurt when stocks rise.
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그 어리석음의 핵심에는 집값은 시간이 지나면 반드시 오르고 잠깐의 하락은 대수롭지 않다는, 거의 모든 사람이 공유한 믿음이 있었다.
At the core of the folly was the almost universal belief that the value of houses was certain to increase over time and that any dips would be inconsequential.
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금을 사는 사람 대부분을 움직이는 것은 두려워하는 사람들이 더 늘어나리라는 믿음이다.
What motivates most gold purchasers is their belief that the ranks of the fearful will grow.
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그럴 때마다 자기편이 되어 줄 군중을 원한 투자자들은 그 안도감의 대가를 비싸게 치렀다.
On those occasions, investors who required a supportive crowd paid dearly for that comfort.
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다만 사람들은 어떤 때는 늘 존재하는 무수한 불확실성에 매달리고, 또 어떤 때는 그것을 무시할 뿐이다(대개 최근에 별일이 없었기 때문이다).
It’s just that sometimes people focus on the myriad of uncertainties that always exist while at other times they ignore them (usually because the recent past has been uneventful).
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어떤 자산이 최근에 올랐다는 사실은 결코 그것을 살 이유가 되지 않는다.
And the fact that a given asset has appreciated in the recent past is never a reason to buy it.
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투자할 때 공포의 분위기는 친구이고, 들뜬 세상은 적이다.
A climate of fear is your friend when investing; a euphoric world is your enemy.
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그러나 찰리 멍거는 오래전 내게, 자기를 과대평가하는 사람을 결코 과소평가하지 말라고 했다.
But Charlie told me long ago to never underestimate the man who overestimates himself.
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찰리 멍거의 말처럼, IQ 160인 경영자를 두는 것은 멋진 일이다. 그가 자기 IQ를 180이라고 생각하지만 않는다면.
As Charlie says, it’s great to have a manager with a 160 IQ – unless he thinks it’s 180.
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빌린 돈이 적고 폭락하는 시장에 당장 포지션이 위협받지 않더라도, 무서운 헤드라인과 숨 가쁜 논평에 마음이 흔들리기 쉽다. 그리고 흔들린 마음은 좋은 결정을 내리지 못한다.
Even if your borrowings are small and your positions aren’t immediately threatened by the plunging market, your mind may well become rattled by scary headlines and breathless commentary. And an unsettled mind will not make good decisions.
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그럴 때 찾아오는 기회를 잡는 데는 대단한 지능도, 경제학 학위도, 알파나 베타 같은 월가 용어도 필요 없다. 그때 투자자에게 필요한 것은 군중의 공포나 열광을 무시하고 몇 가지 단순한 기본에 집중하는 능력이다.
Seizing the opportunities then offered does not require great intelligence, a degree in economics or a familiarity with Wall Street jargon such as alpha and beta. What investors then need instead is an ability to both disregard mob fears or enthusiasms and to focus on a few simple fundamentals.
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투자의 환상은 놀라울 만큼 오래 지속될 수 있다.
Investing illusions can continue for a surprisingly long time.
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또 어느 시점에는 띄워진 주식의 치솟는 가격 자체가 환상이 현실이라는 ‘증거’가 되기도 한다.
At a point, also, the soaring price of a promoted stock can itself become the “proof” that an illusion is reality.
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그리고 자기 투자에 마음이 편한 사람은 평균적으로, 끊임없이 바뀌는 헤드라인과 잡담과 약속에 움직이는 사람보다 더 나은 결과를 얻는다.
And people who are comfortable with their investments will, on average, achieve better results than those who are motivated by ever-changing headlines, chatter and promises.
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주식시장은 우리가 젊었을 때보다 엄청나게 커졌지만, 오늘날 활발히 매매하는 사람들이 내가 학교 다닐 때보다 감정적으로 더 안정되거나 더 잘 배운 것은 아니다.
Though the stock market is massively larger than it was in our early years, today’s active participants are neither more emotionally stable nor better taught than when I was in school.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.