투자 명언 카드

존 보글 2005 No.866

그러나 단기에는 투자가 아니라 투기가 장단을 정한다.

In the short-run, however, it is not investment, but speculation that calls the tune.

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시장 예측

존 보글 2005 No.867

현재 채권 수익률이 알아야 할 거의 모든 것을 말해 준다. 채권의 미래 수익을 가장 잘 예측하는 단 하나의 지표는 오늘의 채권 수익률이기 때문이다.

The present bond yield tells us nearly all that we need to know, for the best single predictor of the future returns on bonds is today’s bond yield.

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시장 예측

존 보글 2005 No.871

어제 성공한 매니저에게 돈이 밀려들면, 그 덩치 때문에 과거의 성과를 되풀이하기가 사실상 불가능해진다.

As yesterday’s successful managers are flooded with money, their growth virtually precludes their repeating past achievements in the future.

존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시장 예측

존 보글 2005 No.877

어제의 성과를 보고 내일의 승자를 고르는 것은 이론상 매력적이지만, 그 전략이 실제로 통한다는 데이터는 없다.

But while picking tomorrow’s winners based on yesterday’s performance is attractive in theory, there are no data that suggest that the strategy works in practice.

존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 시장 예측

존 보글 2005 No.884

무엇보다 조심하라! 역사가 되풀이되리라 기대하지 마라.

Above all, caution! Don’t expect history to repeat.

존 보글 연설 「In Investing, You Get What You Don’t Pay For」 · 시장 예측

존 보글 2005 No.886

알고 보면 평균적인 매니저는, 글쎄, 평균이다.

The average manager, it turns out, is, well, average.

존 보글 연설 「In Investing, You Get What You Don’t Pay For」 · 시장 예측

존 보글 2006 No.913

투자자들은 (그리고 매니저들도) 과거가 미래의 서막이라고 믿고 싶어 한다. 그러면 삶이 아주 쉬워질 테니까.

Investors (and managers, too) love to believe that the past is prologue. It would make life so easy.

존 보글 연설 「What’s Happened to the Mutual Fund Industry?」 · 시장 예측

존 보글 2006 No.927

단기 수익을 예측하는 것은 헛수고다. 오로지 그 경제적 기초 덕분에 주식시장 수익이 오름세를 그린다는 사실이 그것을 그럴듯해 보이게 할 뿐이다.

forecasting short-term returns is a fool’s errand, seemingly made rational by the fact that the stock market return has an upward slope, due solely to those economics.

존 보글 연설 「What’s Ahead for Stocks and Bonds—And How to Earn Your Fair Share」 · 시장 예측

존 보글 2006 No.928

이 업계에서 55년 가까이 보냈지만, 나는 투자자 감정의 단기 변동을 어떻게 예측하는지 전혀 모른다.

After almost 55 years in this business, however, I have absolutely no idea how to forecast short term swings in investor emotions.

존 보글 연설 「What’s Ahead for Stocks and Bonds—And How to Earn Your Fair Share」 · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1946 No.937

증권 분석가가 주식시장을 대하는 올바른 태도는 남편이 아내를 대하는 태도와 같을 것이다. 아내의 말에 지나치게 신경 쓸 필요는 없지만, 완전히 무시할 수도 없다.

The correct attitude of the security analyst toward the stock market might well be that of a man toward his wife. He shouldn't pay too much attention to what the lady says, but he can't afford to ignore it entirely.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1946 No.938

긴 세월에 걸쳐 보면 증권시장의 놀라운 점은 영영 궤도를 벗어나 버리지 않고 계속 같은 궤도를 돈다는 사실이다.

The extraordinary thing about the securities market, if you judge it over a long period of years, is the fact that it does not go off on tangents permanently, but it remains in continuous orbit.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1946 No.943

지난 시장들의 경험을 보면 상승장에서 지나치게 높아지듯 하락장에서는 지나치게 낮아진다.

Experience in former markets indicates that just as they are too high in bull markets, they get too low in bear markets.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1946 No.944

투자자에게는 증권시장의 바닥을 더듬어 찾는 것보다 돈을 투자해 두는 편이 낫다는 것이 우리의 의견이다.

Our opinion is that for the investor it is better to have his money invested than it is to feel around for the bottom of the securities market.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1946 No.947

설령 한 회사의 사업과 수익력이 어떻게 될지 안다 해도, 우리가 큰 관심을 두는 시장 가격이 어떻게 될지는 그다지 잘 예측하지 못할 수도 있다.

For even if we knew what was going to happen to a company, in terms of its business and its earning power, we might not be able to make too good a prediction as to what was going to happen to it in the market price, which interests us a good deal.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1946 No.948

아주 꼼꼼한 작업을 거쳐 소수점 둘째, 셋째 자리까지 계산했다고 해서 미래에 무슨 일이 일어날지 정확하고 정밀하게 안다고는 절대 생각하지 마라. 그런 것은 갖고 있지 않다. 애초에 없다.

But don't ever think that because you go through some very careful operations and work things out to two or three decimal places, as I sometimes see it done, that you have got an accurate and precise idea as to what will happen in the future. You just don't have any such thing. It isn't there.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1947 No.969

시장 예측의 문제는 어리석고 서툰 사람들이 한다는 데 있지 않다. 정반대로, 진짜 전문가들이 너무 많이 하다 보니 그 노력이 끊임없이 서로를 상쇄해 거의 정확히 0으로 끝난다는 데 있다.

The trouble with market forecasting is not that it is done by unintelligent and unskillful people. Quite to the contrary, the trouble is that it is done by so many really expert people that their efforts constantly neutralize each other, and end up almost exactly in zero.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

벤저민 그레이엄 1947 No.970

시장은 거의 언제나 전문가들이 미래에 대해 믿을 만하게 말할 수 있는 모든 것을 이미 반영하고 있다. 그러니 그 밖에 그들이 하는 말은 믿을 수 없고, 맞는 것은 대략 절반쯤이다.

The market already reflects, almost at every time, everything that the experts can reliably say about its future. Everything in addition which they say is therefore unreliable, and it tends to be right just about half the time.

벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 시장 예측

경기가 돌아오면 이 회사들은 잘될 것이다. 우리는 지금까지 모든 불황에서 빠져나왔다. 이번이라고 못 빠져나올 이유가 없다.

These companies are going to do well once the economy comes back. We've got out of every other recession. I don't see why we won't come out of this one.

피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 시장 예측

나는 늘 말해 왔다. 1년에 경제 전망에 13분을 쓴다면 그중 10분은 낭비한 것이다.

I've always said if you spend 13 minutes a year on economics, you've wasted 10 minutes.

피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 시장 예측

나는 미래 예측이 아니라 사실을 다룬다. 예측은 수정 구슬 같은 것이다. 통하지 않는다.

I mean I deal in facts, not forecasting the future. That's crystal ball stuff. That doesn't work.

피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 시장 예측

하락이 언제 올지 아무도 모르는 것 같다. 적어도 아는 사람이 있다면 아무에게도 말하지 않고 있다.

Now no one seems to know when there are gonna happen. At least if they know about 'em, they're not telling anybody about 'em.

피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 시장 예측

시장을 두 번 이상 맞힌 사람을 본 기억이 없다. 예측은 정말 많이들 하는데도 말이다.

I don't remember anybody predicting the market right more than once, and they predict a lot.

피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 시장 예측

사람들은 '1년 중 언제 투자해야 할까? 언제 들어가야 할까?'를 알아내려고 엄청난 시간을 쓴다. 하지만 그것은 시간 낭비이고 정말 부질없는 일이다.

People spend all this time trying to figure out "What time of the year should I make an investment? When should I invest?" And it's such a waste of time. It's so futile.

피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 시장 예측

개별 주식은 하락장에서도 오를 수 있고 상승장에서도 내릴 수 있다.

But individual stocks can rise in a bear market and fall in a bull market.

존 템플턴 「16 Rules for Investment Success」(1993) · 시장 예측