투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 142장 · 6/6쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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사실 기업이 자기 주가를 단기간 끌어올려 기대 시장의 요구를 맞추기는 비교적 쉽다.
The fact is that it’s relatively easy for a firm to raise the short-term price of its stock and meet the demands of the expectations market.
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그러나 실물 사업 시장에서 오랜 기간에 걸쳐 내재가치를 쌓는 일은 고되고 까다로운 과제이며, 뛰어난 기업만이 해낸다.
But the job of building intrinsic value in the real business market over the long term is a tough, demanding task, accomplished only by the exceptional corporation.
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이런 창의적 재무 공학의 문제는 불법인 것이 아니라고 단언할 수 있다. 문제는 합법인 것이다.
Surely it can be said that the problem in such creative financial engineering isn’t what’s illegal. It’s what’s legal.
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그것은 우리 자신을 위한 봉사보다 투자자 고객을 위한 봉사를 앞에 두는 것이다.
It is putting service of our investor clients above service to ourselves.
존 보글 연설 「What’s Happened to the Mutual Fund Industry?」 · 경영과 기업
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주인이 투자자라면 기업 지배구조의 권리와 책임에 마음을 써야 하고, 깊이 써야 하며, 그 권리를 행사하고 그 책임을 다해야 한다. 그러나 주인이 투기꾼, 곧 주식을 사고팔기만 하는 세입자라면 조금도 개의치 않는다.
When owners are investors, they must care, and care deeply, about the rights and responsibilities of corporate governance, and must exercise those rights and honor those responsibilities. But when owners are speculators, renters who merely trade stocks, they could hardly care less.
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윤리적 가치가 내던져지고, 섬겨야 할 의무가 있는 이들에 대한 봉사가 자기 자신에 대한 봉사로 대체되면, 우리 사회의 풍요를 만들어 온 원동력인 자본주의라는 이념 자체가 상해 버린다.
When ethical values go out the window and service to those whom we are duty-bound to serve is superseded by service to self, the whole idea of the capitalism that has been a moving force in the creation of our society’s abundance is soured.
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한때 사업의 요소를 지닌 전문직이던 뮤추얼펀드는 점차 전문직의 요소를—그것도 너무 적게—지닌 사업이 되었다.
Mutual funds, once a profession with elements of a business, gradually became a business with elements—and too few elements at that—of a profession.
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사업을 하다 보면 이례적인 호황기에 얻는 것이 불황기에 잃는 것만 못하다. 이것은 거의 공리다.
You do not gain as much from periods of unusual prosperity as you lose in periods of depression when you are in business. That is almost an axiom.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 경영과 기업
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주주들의 문제는, 내 짧은 소견으로는, 불만을 품은 주주가 충분히 많지 않다는 것이다.
The trouble with stockholders, in my humble opinion, is that not enough of them are disgruntled.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 경영과 기업
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모든 사업은 저마다 특수한 사업이므로, 그 주장은 사실상 스스로 답을 내놓는 셈이라고 생각한다.
Since every business is a special business, it seems to me that the argument more or less answers itself.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 경영과 기업
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피터 린치 1996 No.988
87년은 그리 무섭지 않았다. 나는 기본에 집중하기 때문이다. 기업에 전화하고, 재무상태표를 보고, 사업을 본다.
'87 wasn't that scary because I concentrate on fundamentals. I call up companies. I look at their balance sheet. I look at their business.
피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 경영과 기업
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피터 린치 1996 No.990
몇 주 뒤 사람들이 돌아와 '그만 못하다'고 말했다. 그것이 바로 기본적 분석이다.
And people came back to me in a couple weeks and said, "It's not as good." That's what fundamental research is.
피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 경영과 기업
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피터 린치 1996 No.993
자동차주를 가지고 있다면 중고차 가격에 큰 관심을 가져야 한다.
If you own auto stocks you ought to be very interested in used car prices.
피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 경영과 기업
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피터 린치 1996 No.1006
돈을 버는 새로운 회사들이 계속 나타날 것이다. 당신이 투자하는 대상은 바로 그것이다.
There'll be new companies coming along that make money. That's what you're investing in.
피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 경영과 기업
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존 템플턴 1993 No.1027
주식의 질을 판단하는 것은 식당을 평가하는 일과 같다. 100% 완벽하길 기대하지는 않지만, 별 서너 개를 주려면 남보다 뛰어나야 한다.
Determining quality in a stock is like reviewing a restaurant. You don't expect it to be 100% perfect, but before it gets three or four stars you want it to be superior.
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좋은 것은 거의 모두 훌륭한 사람들이 훌륭한 문화 속에서 일하는 데서 나온다는 것을 기억하라.
Remember that almost everything good comes from having great people operating in a great culture.
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사업가들은 실력과 운이 뒤섞인 게임을 한다. 그 게임이 참가자들에게 평균적으로 어떤 결과를 주는지는 판에 뛰어든 사람들조차 모른다.
Business men play a mixed game of skill and chance, the average results of which to the players are not known by those who take a hand.
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투기꾼이 꾸준한 기업 활동의 흐름 위에 뜬 거품이라면 해롭지 않을 수 있다. 그러나 기업 활동이 투기의 소용돌이 위에 뜬 거품이 되면 사정은 심각하다. 한 나라의 자본 형성이 카지노 활동의 부산물이 되면 그 일은 제대로 되기 어렵다.
Speculators may do no harm as bubbles on a steady stream of enterprise. But the position is serious when enterprise becomes the bubble on a whirlpool of speculation. When the capital development of a country becomes a by-product of the activities of a casino, the job is likely to be ill-done.
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정말 뛰어난 기업의 경영권을 큰 경영권 프리미엄 없이 살 수 있는 경우는 극히 드물지만, 최고의 상장 기업 소수 지분은 사정이 다르다.
While it is extremely rare for a controlling interest in a truly outstanding business to be available without the payment of a large control premium, this is not the case for minority interests in the best publicly traded businesses.
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AI는 지금까지 뚫을 수 없는 해자를 가진 듯 보였던 기업을 포함해 많은 사업을 뒤흔들 가능성이 크다.
AI is likely to disrupt many businesses, including ones that until now seemed to have impenetrable moats.
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우리는 인재가 매일 저녁 문밖으로 걸어 나가는 자산 경량형 사업이다. 그래서 우리의 성공은 대부분 20년 가까이 쌓아 온 문화에 달려 있다.
We are an asset-light business where the talent walks out the door every day, so our success is largely a function of the culture we have built over nearly 20 years.
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여러 해에 걸쳐 서로 신뢰를 쌓아 온 동료와 함께 일하면 위험은 크게 줄어든다.
Risk is greatly reduced when you work with colleagues with whom you have had the opportunity to build mutual trust over many years.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.