워런 버핏의 투자 명언
Warren Buffett · 1930~. 버크셔 해서웨이 회장. 1965년부터 해마다 주주에게 보내는 편지로 투자와 경영의 생각을 남겼습니다. 원문에서 옮긴 카드 485장입니다.
카드 57장 · 3/3쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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사려는 자산의 앞으로의 가격 변화에 초점을 맞춘다면, 그것은 투기다.
If you instead focus on the prospective price change of a contemplated purchase, you are speculating.
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그가 준 설계도는 간단했다. 그저 그런 기업을 훌륭한 가격에 사는 법은 잊고, 대신 훌륭한 기업을 적정한 가격에 사라.
The blueprint he gave me was simple: Forget what you know about buying fair businesses at wonderful prices; instead, buy wonderful businesses at fair prices.
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다시 말해 탄탄한 투자도 비싼 가격에 사면 무모한 투기로 바뀔 수 있다.
In other words, a sound investment can morph into a rash speculation if it is bought at an elevated price.
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CEO나 투자은행가가 EBITDA 같은 감가상각 전 수치를 가치 평가 기준으로 내세울 때는, 말하는 동안 그들의 코가 길어지는 것을 지켜보라.
When CEOs or investment bankers tout pre-depreciation figures such as EBITDA as a valuation guide, watch their noses lengthen while they speak.
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주가는 치솟았다 곤두박질치며, 해마다 쌓여 가는 내재가치와는 아무 상관이 없는 듯 움직인다.
Stocks surge and swoon, seemingly untethered to any year-to-year buildup in their underlying value.
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때로는 터무니없이 높은 매수 가격 때문에 훌륭한 기업이 나쁜 투자가 된다. 영원히는 아니더라도 고통스러울 만큼 오랫동안. 그러나 시간이 지나면 투자 성과는 사업 성과에 수렴한다.
On occasion, a ridiculously-high purchase price for a given stock will cause a splendid business to become a poor investment – if not permanently, at least for a painfully long period. Over time, however, investment performance converges with business performance.
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내재가치 계산은 결코 정밀하지 않다.
Calculations of intrinsic value are far from precise.
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이는 대체로 자명한 이치 때문이다. 낮은 장기 금리는 주식이든 아파트든 농장이든 유정이든, 모든 생산적 투자 자산의 가격을 끌어올린다.
That’s largely because of a truism: Long-term interest rates that are low push the prices of all productive investments upward, whether these are stocks, apartments, farms, oil wells, whatever.
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주식은 위로든 아래로든 정말 어리석은 가격에 거래되는 일이 많다는 것을 꼭 이해해야 한다.
It’s crucial to understand that stocks often trade at truly foolish prices, both high and low.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.