벤저민 그레이엄의 투자 명언
Benjamin Graham · 1894~1976. 가치투자의 출발점이 된 학자이자 투자자. 버핏의 스승이며 '안전마진'이라는 말을 남겼습니다. 원문에서 옮긴 카드 40장입니다.
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게다가 특히 위험한 이유는 미래에 대한 생각이 때로 틀린 것으로 드러나기 때문이다. 그러면 존재하지도 않는 미래에 엄청난 값을 치른 셈이 된다.
Beyond this, it is particularly dangerous too, because sometimes your ideas of the future turn out to be wrong. Then you have paid an awful lot for a future that isn't there.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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시장이 지나치게 높다고 꽤 확신한다면, 싼 주식에 넣는 것보다 현금이나 국채로 들고 있는 편이 나은 방침이다.
If you are pretty sure that the market is too high, it is a better policy to keep your money in cash or Government bonds than it is to put it in bargain stocks.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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투자란 철저한 분석을 바탕으로 원금의 안전과 만족스러운 수익을 약속하는 행위다. 이 요건을 갖추지 못한 행위는 투기다.
An investment operation is one which, on thorough analysis, promises safety of principal and a satisfactory return. Operations not meeting these requirements are speculative.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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현명한 투기는 적어도 수학적 확률이 그 투기에 불리하지 않다는 것을 전제로 한다. 그 확률은 경험과 관련 사실을 꼼꼼히 따져 재야 한다.
Intelligent speculation presupposes at least that the mathematical possibilities are not against the speculation, basing the measurement of these odds on experience and the careful weighing of relevant facts.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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월가의 현명한 참여자는 말에 돈을 거는 사람의 방식이 아니라 마권업자의 방식을 따르려 할 것이다.
the intelligent operator in Wall Street would try to follow the technique of the bookmaker rather than the technique of the man who bets on the horses.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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본질적으로 그것은 시장의 앞날에 대한 의견을 필요로 하지 않는다. 증권을 충분히 싸게 샀다면 시장이 계속 내려가더라도 포지션은 탄탄하기 때문이다.
Essentially, it requires no opinion as to the future of the market; because if you buy securities cheap enough, your position is sound, even if the market should continue to go down.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.