하워드 막스의 투자 명언
Howard Marks · 1946~. 오크트리 캐피털 공동 창업자. 1990년부터 고객에게 보낸 메모로 위험과 시장 사이클을 이야기해 왔습니다. 원문에서 옮긴 카드 250장입니다.
카드 29장 · 2/2쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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너무 많은 사람이 활발히 움직이는 것을 가치를 더하는 것과 같다고 여긴다.
Too many people equate activity with adding value.
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그러나 투자의 본질은 매력적인 수익을 좇아 불확실성을 떠안는 데 있다.
And yet, at its heart, investing consists of bearing uncertainty in the pursuit of attractive returns.
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사이클은 '오르내림'보다 '과잉과 조정'으로 생각하는 편이 훨씬 쓸모 있다.
"Excesses and corrections" is a much more useful way to think about cycles than "ups and downs."
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마찬가지로 역설적이게도, 오랜 기간 높은 수익률을 올렸다는 것이 꾸준한 성공 기록을 뜻할 필요는 없으며, 대개는 그렇지도 않다.
Equally paradoxical, earning a high rate of return over a long time period doesn't have to – and usually doesn't – connote a record of consistent success.
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확실성은 희생해야 하지만, 그것은 능숙하고 현명하게, 감정을 다스리며 해야 한다.
You have to sacrifice certainty, but it has to be done skillfully and intelligently, and with emotion under control.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.