투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 142장 · 3/6쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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우리는 1달러를 쓸 때마다 1달러가 넘는 가치를 만들어 내는지만 따진다. 그 계산이 맞아떨어진다면, 돈을 더 많이 쓸수록 나는 더 즐겁다.
We simply measure whether we are creating more than a dollar of value per dollar spent -- and if that calculation is favorable, the more dollars we spend the happier I am.
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우리는 경영자들이 장부에 어떻게 잡힐지가 아니라 무엇이 중요한지를 생각하기를 바란다.
We want our managers to think about what counts, not how it will be counted.
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사실상 회계 원칙은 경영진에게 선택지를 준다. 한 방식으로 보수를 주고 비용으로 잡든지, 다른 방식으로 주고 비용을 못 본 척하든지.
In effect, accounting principles offer management a choice: Pay employees in one form and count the cost, or pay them in another form and ignore the cost.
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물론 그들도 노력에 걸맞은 보수를 원하지만, 보수만으로는 그들의 놀라운 성과를 설명할 수 없다. 그들을 움직이는 것은 무엇보다 자기 사업이 어디까지 갈 수 있는지에 대한 그림, 그리고 직접 그곳까지 이끌고 싶다는 열망이다.
Naturally, they want to be paid fairly for their efforts, but pay alone can't explain their extraordinary accomplishments. Instead, each is primarily motivated by a vision of just how far his or her business can go -- and by a desire to be the one who gets it there.
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우리는 경영자들에게 회사를 가족의 유일한 재산이며 앞으로 100년 동안도 그럴 것처럼 운영해 달라고 부탁할 뿐이다.
We simply ask our managers to run their companies as if these are the sole asset of their families and will remain so for the next century.
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찰리 멍거와 나는 CEO가 자기 회사의 성장률을 예측하는 것이 기만적이면서 위험하다고 생각한다.
Charlie and I think it is both deceptive and dangerous for CEOs to predict growth rates for their companies.
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거창한 예측의 문제는 근거 없는 낙관을 퍼뜨린다는 데서 그치지 않는다. 더 골치 아픈 것은 그것이 CEO의 행동을 갉아먹는다는 사실이다.
The problem arising from lofty predictions is not just that they spread unwarranted optimism. Even more troublesome is the fact that they corrode CEO behavior.
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부끄럽게도 이 재계 지도자들은 주주를 동업자가 아니라 봉으로 본다.
To their shame, these business leaders view shareholders as patsies, not partners.
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자기 원가를 모르면 어떤 사업이든 문제가 생긴다.
Not knowing your costs will cause problems in any business.
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관계자 모두가 신중하게 인수하려 하더라도, 유능하고 의욕 넘치는 전문가들이 경쟁자를 이기고 싶은 충동을 억누르기는 어렵다. 하지만 '이긴다'는 것을 이익이 아니라 시장점유율과 같은 뜻으로 여기면 곤란한 일이 기다린다.
While all concerned may intend to underwrite with care, it is nonetheless difficult for able, hard-driving professionals to curb their urge to prevail over competitors. If "winning," however, is equated with market share rather than profits, trouble awaits.
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LBO 업자나 사모펀드와 달리 우리에게는 '출구' 전략이 없다. 우리는 계속 보유하려고 산다.
Unlike LBO operators and private equity firms, we have no "exit" strategy – we buy to keep.
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경영진이 눈에 보이는 부분에서 꼼수를 쓴다면, 보이지 않는 곳에서도 비슷한 길을 걷고 있을 가능성이 크다. 부엌에 바퀴벌레가 딱 한 마리만 있는 경우는 드물다.
When managements take the low road in aspects that are visible, it is likely they are following a similar path behind the scenes. There is seldom just one cockroach in the kitchen.
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각주나 경영진의 설명을 이해할 수 없다면, 대개는 CEO가 여러분이 이해하기를 원하지 않기 때문이다.
If you can't understand a footnote or other managerial explanation, it's usually because the CEO doesn't want you to.
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늘 '목표 숫자를 달성하겠다'고 약속하는 경영자는 언젠가 숫자를 지어내고 싶은 유혹에 빠진다.
Managers that always promise to "make the numbers" will at some point be tempted to make up the numbers.
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진정한 독립성, 즉 무언가 잘못되었거나 어리석을 때 강한 CEO에게 맞설 수 있는 의지는 이사가 지닐 수 있는 대단히 값진 자질이다.
True independence – meaning the willingness to challenge a forceful CEO when something is wrong or foolish – is an enormously valuable trait in a director.
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가장 싼 값을 내걸면 강바닥에 있어도 손님이 찾아온다.
If you have the lowest price, customers will find you at the bottom of a river.
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미국 기업 대부분은 매출 감소가 길게 이어지는 것을 거부하는 '조직의 관성'을 품고 있다.
Most American businesses harbor an "institutional imperative" that rejects extended decreases in volume.
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범용품 성격의 사업에서 번창하는 또 하나의 방법은 가장 낮은 원가로 운영하는 것이다.
Another way to prosper in a commodity-type business is to be the low-cost operator.
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경영진이 자랑스럽게 주식을 주고 다른 회사를 사들일 때, 인수 기업의 주주들은 동시에 자신이 가진 모든 것의 지분 일부를 팔고 있는 것이다.
When a management proudly acquires another company for stock, the shareholders of the acquirer are concurrently selling part of their interest in everything they own.
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누가 회사의 CEO인지는 아무리 강조해도 지나치지 않다.
It's hard to overemphasize the importance of who is CEO of a company.
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몸집이 커지면 많은 조직이 생각이 굼떠지고, 변화를 거부하고, 자만하게 되는 듯하다.
Size seems to make many organizations slow-thinking, resistant to change and smug.
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이스카는 고객이 돈을 더 벌게 해 주기 때문에 돈을 번다.
ISCAR makes money because it enables its customers to make more money.
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산업의 기본 경제성이 무너지고 있을 때, 유능한 경영진은 쇠퇴 속도를 늦출 수는 있다.
When an industry's underlying economics are crumbling, talented management may slow the rate of decline.
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우리가 성과 보수를 줄 때는, 그 규모가 클 수도 있지만, 언제나 해당 CEO가 권한을 가진 영업 실적과 연결한다. 사업 성과와 무관하게 돈이 나오는 복권은 발행하지 않는다.
When we use incentives – and these can be large – they are always tied to the operating results for which a given CEO has authority. We issue no lottery tickets that carry payoffs unrelated to business performance.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.