투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 154장 · 6/7쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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그렇다, 장기 투자 성공으로 가는 길은 위험한 굽이와 거대한 구덩이로 가득한 울퉁불퉁한 길이다.
Yes, the route to long-term investment success is a bumpy one, filled with dangerous turns and giant potholes.
존 보글 연설 「What’s Ahead for Stocks and Bonds—And How to Earn Your Fair Share」 · 위험과 안전마진
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게다가 특히 위험한 이유는 미래에 대한 생각이 때로 틀린 것으로 드러나기 때문이다. 그러면 존재하지도 않는 미래에 엄청난 값을 치른 셈이 된다.
Beyond this, it is particularly dangerous too, because sometimes your ideas of the future turn out to be wrong. Then you have paid an awful lot for a future that isn't there.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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시장이 지나치게 높다고 꽤 확신한다면, 싼 주식에 넣는 것보다 현금이나 국채로 들고 있는 편이 나은 방침이다.
If you are pretty sure that the market is too high, it is a better policy to keep your money in cash or Government bonds than it is to put it in bargain stocks.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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투자란 철저한 분석을 바탕으로 원금의 안전과 만족스러운 수익을 약속하는 행위다. 이 요건을 갖추지 못한 행위는 투기다.
An investment operation is one which, on thorough analysis, promises safety of principal and a satisfactory return. Operations not meeting these requirements are speculative.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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현명한 투기는 적어도 수학적 확률이 그 투기에 불리하지 않다는 것을 전제로 한다. 그 확률은 경험과 관련 사실을 꼼꼼히 따져 재야 한다.
Intelligent speculation presupposes at least that the mathematical possibilities are not against the speculation, basing the measurement of these odds on experience and the careful weighing of relevant facts.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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월가의 현명한 참여자는 말에 돈을 거는 사람의 방식이 아니라 마권업자의 방식을 따르려 할 것이다.
the intelligent operator in Wall Street would try to follow the technique of the bookmaker rather than the technique of the man who bets on the horses.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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본질적으로 그것은 시장의 앞날에 대한 의견을 필요로 하지 않는다. 증권을 충분히 싸게 샀다면 시장이 계속 내려가더라도 포지션은 탄탄하기 때문이다.
Essentially, it requires no opinion as to the future of the market; because if you buy securities cheap enough, your position is sound, even if the market should continue to go down.
벤저민 그레이엄 강의 「Current Problems in Security Analysis」(1946~1947) · 위험과 안전마진
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피터 린치 1996 No.982
'아하' 하고 확신이 들 때쯤이면 크라이슬러나 보잉은 이미 네 배가 올라 있다. 어느 정도 위험은 감수해야 한다.
By the time you've got "Aha," Chrysler's already quadrupled or Boeing's quadrupled. You have to take a little bit of risk.
피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 위험과 안전마진
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피터 린치 1996 No.1001
그것은 큰돈을 빠르게 잃는다는 말의 완곡한 표현이다. 그것을 '조정'이라고 부른다.
That's a euphemism for losing a lot of money rapidly. That's what a "correction" is called.
피터 린치 PBS 프런트라인 「Betting on the Market」 인터뷰(1996년 녹화, 1997년 방송) · 위험과 안전마진
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존 템플턴 1993 No.1018
구매력을 지키는 것이 무엇보다 중요하다. 사람들이 저지르는 가장 큰 실수 중 하나는 확정 금리 증권에 너무 많은 돈을 넣는 것이라고 우리는 생각한다.
It is vital that you protect purchasing power. One of the biggest mistakes we think people make is putting too much money into fixed-income securities.
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존 템플턴 1993 No.1023
다시 말한다. 구매력을 지키지 못하면 진정한 안전은 없다.
I repeat: There is no real safety without preserving purchasing power.
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잘못된 의견은 큰 대가를 치르게 한다. 대부분의 사람은 의견을 내도 아무 비용이 들지 않는다. 시장에서는 그렇지 않다. 그래서 나는 신중해지는 법을 배웠다.
Bad opinions can be very costly. Most people come up with opinions and there's no cost to them. Not so in the market. This is why I have learned to be cautious.
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동전이 어느 쪽으로 떨어질지 모른다는 것을 알 때는, 어느 쪽이 나와도 내게 영향이 없도록 자리를 잡으려 한다.
Sometimes when I know that I don't know which way the coin is going to flip, I try to position myself so that it won't have an impact on me either way.
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결과의 확률과 보상을 함께 따져, 받아들일 수 없는 일(곧 파멸의 위험)이 일어날 확률이 0이 되게 하라.
Considering both the probabilities and the payoffs of the consequences, make sure that the probability of the unacceptable (i.e., the risk of ruin) is nil.
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나쁜 결정의 비용은 좋은 결정의 보상과 같거나 더 크다. 그러니 모르는 것을 아는 것은 아는 것만큼이나 가치 있다.
The cost of a bad decision is equal to or greater than the reward of a good decision, so knowing what you don't know is at least as valuable as knowing.
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언제나 여러 가능성이 있고 확실한 것은 없다는 것이 현실이다. 그러므로 모든 결정은 위험과 보상을 건 베팅이다.
It is a reality that there are always multiple possibilities and nothing is certain. All decisions are therefore risk/reward bets.
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일어날 확률은 낮더라도 위로는 크게 열려 있고 아래로는 거의 잃을 것이 없는, 매우 유리한 위험 대비 보상 비율을 추구할 줄 알아야 한다.
Know how to pursue fabulous risk/reward ratios that have a huge upside and very little downside, albeit a small probability of happening.
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그것을 시도하는 사람은 군중이 어떻게 움직일지를 군중보다 잘 맞히려는 사람보다 훨씬 고된 나날을 보내고 더 큰 위험을 져야 한다. 그리고 지능이 같다면 더 처참한 실수를 할 수도 있다.
He who attempts it must surely lead much more laborious days and run greater risks than he who tries to guess better than the crowd how the crowd will behave; and, given equal intelligence, he may make more disastrous mistakes.
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개별 투자자 저마다 자기 투자는 '언제든 팔 수 있다'고 자부하는데(투자자 전체로 보면 그럴 수 없다), 바로 이 생각이 신경을 가라앉히고 위험을 훨씬 기꺼이 지게 만든다.
For the fact that each individual investor flatters himself that his commitment is “liquid” (though this cannot be true for all investors collectively) calms his nerves and makes him much more willing to run a risk.
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손실이 내게 가르쳐 준 것은, 물러설 일이 없다고 확신하기 전에는 나아가기 시작해서는 안 된다는 것이다.
My losses have taught me that I must not begin to advance until I am sure I shall not have to retreat.
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주식이 제대로 움직이지 않으면 손대지 마라. 무엇이 잘못됐는지 정확히 알 수 없으니 어느 쪽으로 갈지도 알 수 없다.
If a stock doesn’t act right don’t touch it; because, being unable to tell precisely what is wrong, you cannot tell which way it is going.
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손실은 일단 받아들이고 나면 나를 괴롭히지 않는다. 하룻밤이면 잊는다. 그러나 틀린 채로 손실을 받아들이지 않는 것, 그것이 지갑과 영혼을 망가뜨린다.
A loss never bothers me after I take it. I forget it overnight. But being wrong--not taking the loss--that is what does the damage to the pocketbook and to the soul.
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손실이 훨씬 큰 손실로 번질까 두려워해야 하고, 이익이 큰 이익으로 자라기를 바라야 한다.
He must fear that his loss may develop into a much bigger loss, and hope that his profit may become a big profit.
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투기에서 저지르는 큰 실수 가운데 지고 있는 판에 물타기를 하는 것보다 더 큰 것은 드물다.
Of all speculative blunders there are few greater than trying to average a losing game.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.