투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 77장 · 1/4쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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결국 아무것도 하지 않고 묵혀 둔 예금 계좌조차 복리 덕분에 해마다 이자 수입이 꾸준히 늘어난다.
After all, even a totally dormant savings account will produce steadily rising interest earnings each year because of compounding.
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우리가 크게 보유한 주식 대부분은 여러 해 동안 보유할 것이며, 투자 판단의 성적표는 어느 하루의 주가가 아니라 그 기간 동안의 사업 성과가 매긴다.
Most of our large stock positions are going to be held for many years and the scorecard on our investment decisions will be provided by business results over that period, and not by prices on any given day.
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시장가치는 긴 기간에 걸쳐서는 기업가치를 꽤 잘 따라가지만, 어느 한 해만 놓고 보면 그 관계가 변덕스럽게 요동칠 수 있다.
While market values track business values quite well over long periods, in any given year the relationship can gyrate capriciously.
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기하급수적 성장은 결국 스스로 닻을 만들어 낸다.
Geometric progressions eventually forge their own anchors.
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따지고 보면, 행성이 태양을 한 바퀴 도는 시간이 사업상의 결정이 결실을 맺는 시간과 딱 맞아떨어져야 할 이유가 어디 있겠는가?
After all, why should the time required for a planet to circle the sun synchronize precisely with the time required for business actions to pay off?
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가이코도 우리의 다른 모든 투자처럼 시장 성과가 아니라 사업 성과를 본다. 사업에 대한 기대가 옳다면 시장은 결국 따라온다.
In GEICO's case, as in all of our investments, we look to business performance, not market performance. If we are correct in expectations regarding the business, the market eventually will follow along.
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시장 가격이 기업가치보다 훨씬 위아래로 크게 출렁여도 주주 전체가 최종적으로 얻는 이익은 바뀌지 않는다. 결국 투자자의 이익은 기업의 이익과 같아야 한다.
Wild swings in market prices far above and below business value do not change the final gains for owners in aggregate; in the end, investor gains must equal business gains.
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어느 한 해의 증권 매매 이익은 대학 졸업식과 닮았다. 4년 동안 쌓은 지식이 정작 아무것도 새로 배우지 않는 하루에 인정받는다.
Security profits in a given year bear similarities to a college graduation ceremony in which the knowledge gained over four years is recognized on a day when nothing further is learned.
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재능이나 노력이 아무리 대단해도 시간이 걸리는 일이 있다. 여성 아홉 명을 임신시킨다고 한 달 만에 아기가 태어나지는 않는다.
No matter how great the talent or effort, some things just take time: you can't produce a baby in one month by getting nine women pregnant.
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사실 탁월한 경영진이 이끄는 탁월한 기업의 일부를 보유할 때 우리가 가장 좋아하는 보유 기간은 '영원히'다.
In fact, when we own portions of outstanding businesses with outstanding managements, our favorite holding period is forever.
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유한한 세상에서 높은 성장률은 결국 스스로 무너질 수밖에 없다.
In a finite world, high growth rates must self-destruct.
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시간은 훌륭한 기업에게는 친구이고, 평범한 기업에게는 적이다.
Time is the friend of the wonderful business, the enemy of the mediocre.
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게으름에 가까운 무기력함은 여전히 우리 투자 방식의 초석이다. 올해 우리는 6대 보유 종목 가운데 다섯 종목을 한 주도 사거나 팔지 않았다.
Lethargy bordering on sloth remains the cornerstone of our investment style: This year we neither bought nor sold a share of five of our six major holdings.
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우리가 꿈쩍하지 않는 것은 주식시장이 부지런히 움직이는 사람의 돈을 참을성 있는 사람에게 옮겨 주는 곳이라고 보기 때문이다.
Our stay-put behavior reflects our view that the stock market serves as a relocation center at which money is moved from the active to the patient.
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우리의 좌우명은 이렇다. '처음에 성공했다면, 더는 다른 시도를 하지 마라.'
Our motto is: "If at first you do succeed, quit trying."
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우리는 이해하기 쉽고 오래도록 훌륭한 기업의 지분을 처분하는 것은 대개 어리석은 일이라고 여전히 생각한다. 그런 지분은 다른 것으로 대체하기가 너무나 어렵다.
But we continue to think that it is usually foolish to part with an interest in a business that is both understandable and durably wonderful. Business interests of that kind are simply too hard to replace.
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그래서 우리는 주식을 산 뒤에 시장이 1~2년 문을 닫아도 개의치 않을 것이다.
After we buy a stock, consequently, we would not be disturbed if markets closed for a year or two.
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우리가 보기에 아무것도 하지 않는 것은 현명한 행동이다.
Inactivity strikes us as intelligent behavior.
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10년 동안 보유할 생각이 없는 주식이라면 10분도 보유할 생각을 하지 마라.
If you aren't willing to own a stock for ten years, don't even think about owning it for ten minutes.
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자본을 굴리는 사람에게는 성공만큼 앞으로의 성장을 가로막는 것도 없다.
For anyone deploying capital, nothing recedes like success.
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그 시절 잠깐 머무는 투자자에게 적대적이던 시장은 눌러앉아 살 사람에게는 친절했다.
Markets that then were hostile to investment transients were friendly to those taking up permanent residence.
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물론 우리는 늘 단기에도 돈을 더 벌고 싶다. 하지만 단기와 장기가 부딪칠 때는 해자를 넓히는 일이 먼저여야 한다.
We always, of course, hope to earn more money in the short-term. But when short-term and long-term conflict, widening the moat must take precedence.
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매일 그저 한 걸음씩 앞으로 내딛는 일에는 말할 만한 가치가 많다.
There's much to be said for just putting one foot in front of the other every day.
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주기적인 좌절은 분명 찾아온다. 그러나 투자자와 경영자는 자신에게 크게 유리하게 짜인 게임을 하고 있다.
Periodic setbacks will occur, yes, but investors and managers are in a game that is heavily stacked in their favor.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.