존 보글의 투자 명언
John C. Bogle · 1929~2019. 뱅가드 창업자. 1976년 개인이 살 수 있는 첫 인덱스 펀드를 만들었고 비용이 수익을 갉아먹는다는 이야기를 평생 했습니다. 원문에서 옮긴 카드 100장입니다.
카드 100장 · 2/5쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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비용을 무시하는 투자자는 실패를 자초하고, 비용을 다스리는 투자자는 성공 가능성을 최대로 끌어올린다.
investors who ignore costs are courting failure; investors who control costs are maximizing their chances of success.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 비용과 수수료
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성공하는 투자는 꽤 단순하다. 몇 가지 단순한 일을 제대로 하고, 어리석은 실수를 피하면 된다.
Successful investing is pretty simple. Just do a few simple things right, and avoid making stupid mistakes.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 원칙과 태도
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내일 주식이 어떻게 될지, 아니 앞으로 10년 동안 어떻게 될지도 아무도 모른다. 그러나 긴 세월에 걸쳐 미국 기업의 배당과 이익 성장은 주가 상승으로 나타날 것이다.
No one knows what stocks will do tomorrow, or even what they’ll do over the next decade, but over the long pull the dividends and earnings growth of American business will be reflected in rising stock prices.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시간과 복리
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비용뿐 아니라 감정도 투자자의 가장 큰 적이다.
Not only expenses, but emotions, are the investor’s greatest enemy.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 심리와 군중
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용기와 지혜가 필요할지 모르지만, 핵심은 여전히 '가던 길을 지켜라'이다.
It may take courage and wisdom, but “Stay the Course” remains the name of the game.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 원칙과 태도
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뭔가 하려 들지 말고, 그냥 가만히 있어라.
don’t do something, just stand there.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 심리와 군중
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그러나 단기에는 투자가 아니라 투기가 장단을 정한다.
In the short-run, however, it is not investment, but speculation that calls the tune.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시장 예측
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현재 채권 수익률이 알아야 할 거의 모든 것을 말해 준다. 채권의 미래 수익을 가장 잘 예측하는 단 하나의 지표는 오늘의 채권 수익률이기 때문이다.
The present bond yield tells us nearly all that we need to know, for the best single predictor of the future returns on bonds is today’s bond yield.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시장 예측
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대부분 ETF의 눈부시게 낮은 비용의 혜택을 확실히 누리는 사람은 장기 보유자뿐이다.
Only long-term holders are certain to benefit from the glitteringly low expenses of most ETFs.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 비용과 수수료
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미국 기업을 소유하고 계속 붙들고 있어라. 한 회사나 한 업종이 아니라, 수많은 회사와 업종에 폭넓게 나눈 포트폴리오를.
Own American business and hold on to it. Not one company or industry, but a broadly diversified portfolio of lots of companies and industries.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 분산과 집중
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주식과 채권보다 '더 나은 무언가'를 찾는다는 것은 그런 것이 있다는 전제를 깔고 있다.
Yet looking for “something better” than stocks and bonds implies that there is something better.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 원칙과 태도
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어제 성공한 매니저에게 돈이 밀려들면, 그 덩치 때문에 과거의 성과를 되풀이하기가 사실상 불가능해진다.
As yesterday’s successful managers are flooded with money, their growth virtually precludes their repeating past achievements in the future.
존 보글 연설 「The Arithmetic of Mutual Fund Investing is More Important Than Ever」 · 시장 예측
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1945년에 뮤추얼펀드 매니저들은 장기 투자를 말하지 않았다. 그냥 했다. 수탁자 정신이란 바로 그런 것이다.
In 1945, mutual fund managers didn’t talk about long-term investing. They just did it. That’s what trusteeship is all about.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 원칙과 태도
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6년 보유를 장기 투자라 하고 11개월 보유를 단기 투기라 할 수 있다면, 오늘날 뮤추얼펀드 매니저는 투자자가 아니다. 그들은 투기꾼이다.
If a six-year holding period can be characterized as long-term investment, and if an eleven-month holding period can be characterized as short-term speculation, mutual fund managers today are not investors. They are speculators.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 시간과 복리
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한때 주식의 주인이던 뮤추얼펀드는 주식 매매꾼이 되었고, 워런 버핏이 말하는 가장 좋아하는 보유 기간, 곧 '영원히'에서 멀리 벗어났다.
Mutual funds, once stock owners, became stock traders, moving far away from what Warren Buffett describes as his favorite holding period: Forever.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 시간과 복리
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한때 주식을 소유하던 업계가 주식을 빌려 쓰는 업계가 되었다.
Once an own-a-stock industry, funds became a rent-a-stock industry.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 경영과 기업
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반대로 주인처럼 행동하며 기업의 장기 가치에 집중하는 펀드라면, 기업 지배구조를 무엇보다 중요하게 여길 수밖에 없다.
By contrast, a fund that acts as an owner, focusing on the long-term value of the enterprise, has little choice but to regard the governance of the corporation as of surpassing importance.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 경영과 기업
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어제의 성과를 보고 내일의 승자를 고르는 것은 이론상 매력적이지만, 그 전략이 실제로 통한다는 데이터는 없다.
But while picking tomorrow’s winners based on yesterday’s performance is attractive in theory, there are no data that suggest that the strategy works in practice.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 시장 예측
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60년 전의 보수적인 주식형 펀드가 흔히 말하듯 '오래가도록 만들어졌다'면, 공격적인 새 사촌들은 '죽으려고 태어난' 듯했다.
While the conservative equity funds of six decades ago were, as the saying goes, “built to last,” their aggressive new cousins seemed “born to die.”
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 위험과 안전마진
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길게 보면 기록은 분명하다. 주식형 뮤추얼펀드는 (그것도 생존율이 비교적 낮은) 범용 상품이며, 주로 비용으로 구별된다.
For in the long run, the record is clear: equity mutual funds are commodities (with relatively low survival rates at that) differentiated largely by their costs.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 비용과 수수료
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어떤 직업이든 결국 고객을 섬겨야 한다. 어떤 사업이든 결국 손님을 섬겨야 한다.
For whatever the profession, finally, the client must be served. Whatever the business, finally, the customer must be served.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 경영과 기업
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그러나 대부분은 혜성으로 드러났다. 펀드의 하늘을 잠시 밝히다가 타서 사라졌다.
but most proved to be comets, illuminating the fund firmament for but a moment in time before flaming out.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 실수와 배움
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그러나 검증된 집단의 지혜는 곧 화려해 보이는 개인의 재능에 밀려났다.
But the demonstrated wisdom of the collective was soon overwhelmed by the perceived brilliance of the individual.
존 보글 기고 「The Mutual Fund Industry Sixty Years Later: For Better or Worse?」 · 심리와 군중
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주식시장 수익은 단 두 가지 원천에서 나온다. 투자 수익과 투기 수익이다.
Stock market returns come from just two sources: investment return and speculative return.
존 보글 연설 「In Investing, You Get What You Don’t Pay For」 · 가치와 가격
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.