찰리 멍거의 투자 명언
Charlie Munger · 1924~2023. 버크셔 해서웨이 부회장. 여러 학문의 생각을 엮는 '정신 모형'과 인간 오판의 심리학 강연으로 알려졌습니다. 원문에서 옮긴 카드 100장입니다.
카드 100장 · 1/5쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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중독은 누구에게나 일어날 수 있다. 타락의 사슬은 너무 가벼워 느끼지 못하다가, 어느새 끊을 수 없을 만큼 단단해지는 미묘한 과정을 거친다.
addiction can happen to any of us, through a subtle process where the bonds of degradation are too light to be felt until they are too strong to be broken.
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원한이라는 쓴 껍질을 짜 넣지 않아도 인생은 삼키기에 충분히 힘들다는 존슨의 말은 옳았다.
Johnson spoke well when he said that life is hard enough to swallow without squeezing in the bitter rind of resentment.
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비참해지는 두 번째 처방은 가능한 한 모든 것을 자기 경험에서만 배우고, 살아 있거나 죽은 남들의 좋고 나쁜 경험에서 간접적으로 배우는 것은 최소화하는 것이다.
My second prescription for misery is to learn everything you possibly can from your own personal experience, minimizing what you learn vicariously from the good and bad experience of others, living and dead.
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비참해지는 세 번째 처방은 인생의 싸움에서 첫 번째, 두 번째, 세 번째 심각한 좌절을 겪었을 때 쓰러진 채 일어나지 않는 것이다.
My third prescription for misery is to go down and stay down when you get your first, second, third severe reverse in the battle of life.
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야코비가 알았듯이, 많은 어려운 문제는 거꾸로 접근할 때에야 가장 잘 풀리는 것이 세상 이치다.
It is in the nature of things, as Jacobi knew, that many hard problems are best solved only when they are addressed backward.
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그는 자신이 아끼고 어렵게 얻은 이론을 반박하는 증거에 언제나 가장 먼저 주목했다.
he always gave priority attention to evidence tending to disconfirm whatever cherished and hard-won theory he already had.
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대부분의 사람은 일찍부터 새로운 정보와 반박하는 정보를 처리해 원래 결론을 그대로 지키려는 성향을 갖게 되고, 나이가 들수록 그 성향은 더 강해진다.
most people early achieve and later intensify a tendency to process new and disconfirming information so that any original conclusion remains intact.
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자기 자신에게 충실하다는 것을 젊은 시절의 생각을 하나도 버리지 않는 것으로 해석한다면, 무지를 극대화하는 길뿐 아니라 사업에서 불쾌한 경험으로 얻을 수 있는 온갖 불행으로 가는 길에도 순조롭게 들어선 것이다.
if you interpret being true to yourself as requiring that you retain every notion of your youth you will be safely underway, not only toward maximizing ignorance, but also toward whatever misery can be obtained through unpleasant experiences in business.
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60년 넘게 살면서, 그렇게 기만적인 파멸의 길을 지나치게 두려워하고 지나치게 피해서 삶이 나빠진 사람은 아직 한 명도 보지 못했다.
And I have yet to meet anyone, in over six decades of life, whose life was worsened by overfear and overavoidance of such a deceptive pathway to destruction.
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사실들이 이론의 격자 위에 함께 엮여 있지 않으면, 그 사실들을 쓸 수 있는 형태로 가진 것이 아니다.
If the facts don't hang together on a latticework of theory, you don't have them in a usable form.
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머릿속에 모델을 갖춰야 한다. 그리고 간접 경험이든 직접 경험이든, 자신의 경험을 이 모델의 격자 위에 배열해야 한다.
You've got to have models in your head. And you've got to array your experience—both vicarious and direct—on this latticework of models.
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인간 심리의 본성상, 사람은 현실을 비틀어 자기 모델에 끼워 맞춘다. 적어도 맞췄다고 믿는다.
the nature of human psychology is such that you'll torture reality so that it fits your models, or at least you'll think it does.
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망치만 가진 사람에게는 모든 문제가 못으로 보인다.
To the man with only a hammer, every problem looks like a nail.
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중요한 모델 80~90개만 있으면 세상 물정에 밝은 사람이 되는 데 필요한 짐의 약 90%를 감당할 수 있다.
80 or 90 important models will carry about 90% of the freight in making you a worldly-wise person.
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감가상각률을 깔끔한 숫자로 표현했다고 해서 그것을 정말로 아는 것은 아니다.
Just because you express the depreciation rate in neat numbers doesn't make it anything you really know.
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사람들에게 늘 이유를 말해 주면, 더 잘 이해하고, 더 중요하게 여기고, 더 기꺼이 따른다.
if you always tell people why, they'll understand it better, they'll consider it more important, and they'll be more likely to comply.
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아무도 상사에게 반갑지 않은 현실을 전하지 않는, 크고 비대하고 힘센 조직에서는 온갖 기능 장애가 생긴다.
You get a lot of dysfunction in a big fat, powerful place where no one will bring unwelcome reality to the boss.
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월턴은 사실상 아무것도 발명하지 않았다. 그러나 남들이 한 영리한 일은 모조리 베꼈고, 그것을 더 광적으로, 더 능숙하게 직원들을 움직이며 해냈다.
Walton invented practically nothing. But he copied everything anybody else ever did that was smart—and he did it with more fanaticism and better employee manipulation.
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미시경제학의 큰 교훈은 기술이 언제 나를 도울지, 언제 나를 죽일지를 가려내는 것이다.
The great lesson in microeconomics is to discriminate between when technology is going to help you and when it's going to kill you.
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멋진 신기술 가운데는 소유주에게 아무것도 주지 않는 것이 많다. 여전히 형편없을 사업에 훨씬 더 많은 돈을 쏟아부을 기회만 줄 뿐이다.
there are all kinds of wonderful new inventions that give you nothing as owners except the opportunity to spend a lot more money in a business that's still going to be lousy.
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사람마다 능력의 범위가 있다. 그리고 그 범위를 넓히기는 매우 어렵다.
Every person is going to have a circle of competence. And it's going to be very hard to advance that circle.
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경마 배당 시스템을 이겨 온 역사 속 승자들에게 공통된 한 가지는 아주 단순하다. 그들은 좀처럼 돈을 걸지 않는다.
And the one thing that all those winning betters in the whole history of people who've beaten the pari-mutuel system have is quite simple. They bet very seldom.
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현명한 사람들은 세상이 기회를 줄 때 크게 건다. 승산이 있을 때 크게 걸고, 나머지 시간에는 걸지 않는다.
And the wise ones bet heavily when the world offers them that opportunity. They bet big when they have the odds. And the rest of the time, they don't.
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이기는 방법은 일하고, 일하고, 또 일하면서 몇 가지 통찰을 얻기를 바라는 것이다.
The way to win is to work, work, work, work and hope to have a few insights.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.