투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 1202장 · 35/51쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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마찬가지로 역설적이게도, 오랜 기간 높은 수익률을 올렸다는 것이 꾸준한 성공 기록을 뜻할 필요는 없으며, 대개는 그렇지도 않다.
Equally paradoxical, earning a high rate of return over a long time period doesn't have to – and usually doesn't – connote a record of consistent success.
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투자자는 성공이 많은 투자에서 나온다는 것을 받아들여야 한다. 모두 성공하리라 기대하고 하는 투자지만, 그중 일부는 실패하리라는 것도 알고 있다.
Investors must accept that success is likely to stem from making a large number of investments, all of which you make because you expect them to succeed, but some portion of which you know won't.
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확실성은 희생해야 하지만, 그것은 능숙하고 현명하게, 감정을 다스리며 해야 한다.
You have to sacrifice certainty, but it has to be done skillfully and intelligently, and with emotion under control.
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거품의 가장 흥미로운 점 하나는 규칙성이다. 시점이 아니라 거품이 밟아 가는 경과가 규칙적이다.
One of the most interesting aspects of bubbles is their regularity, not in terms of timing, but rather the progression they follow.
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기억은 짧고, '모두가 알듯이' 세상을 바꿀 혁명적 기술에 올라타 부자가 되겠다는 꿈 앞에서 신중함과 타고난 위험 회피는 상대가 되지 않는다.
Memories are short, and prudence and natural risk aversion are no match for the dream of getting rich on the back of a revolutionary technology that "everyone knows" will change the world.
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새로운 것이 큰 열광을 불러일으키는 것은 이해할 만하지만, 거품은 그 열광이 비이성적인 수준에 이를 때 생긴다는 점이 핵심이다.
The key thing to note here is that the new thing understandably inspires great enthusiasm, but bubbles are what happen when the enthusiasm reaches irrational proportions.
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이것이 거품인지 아무도 단정할 수 없으므로, 일이 틀어지면 파산할 위험이 있다는 것을 인정하지 않고서는 누구도 전부를 걸어서는 안 된다고 조언하겠다.
Since no one can say definitively whether this is a bubble, I'd advise that no one should go all-in without acknowledging that they face the risk of ruin if things go badly.
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미래는 아직 만들어지지 않았고, 늘 변하는 수백만 가지의 복잡하고 수치로 잴 수 없으며 알 수 없는 요인에 좌우된다.
The future has not yet been created, and it's subject to millions of complex, unquantifiable, and unknowable factors that will always be in flux.
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투자의 세계에 확신이 들어설 자리는 전혀 없으며, 전환점과 격변기에는 특히 그렇다.
There's absolutely no place for certainty in the world of investing, and that's particularly true at turning points and during upheavals.
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예측뿐 아니라, 그 예측이 맞을 확률에 대한 감각도 갖추고 있어야 한다.
In addition to a forecast, you have to have a good sense for the probability your forecast is correct.
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그러나 내게 거품이나 폭락은 정량적 계산이라기보다 마음의 상태다.
But for me, a bubble or crash is more a state of mind than a quantitative calculation.
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그러나 모두가 상황이 영원히 좋아지기만 할 것이라고 믿을 때는 적정한 가격의 무언가를 찾기 어려울 수 있다.
But when everyone believes things can only get better forever, it can be hard to find anything that's reasonably priced.
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대부분의 사람은 반대 의견을 말해 바보처럼 보이느니, 투자자들에게 큰돈을 벌어 주고 있는 집단적 망상에 동조하는 편을 택한다.
Most people would rather go along with a shared delusion that's making investors buckets of money than say something to the contrary and appear to be dummies.
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중요한 것은 무엇을 사느냐가 아니라 얼마를 치르느냐다.
It's not what you buy, it's what you pay that counts.
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값이 지나치게 높아져 위험해질 수 없을 만큼 좋은 자산은 없고, 싼 물건이 될 만큼 값이 내려갈 수 없을 정도로 나쁜 자산도 거의 없다.
There's no asset so good that it can't become overpriced and thus dangerous, and there are few assets so bad that they can't get cheap enough to be a bargain.
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가치는 이론적이고 덧없어 보일 수 있지만, 가격은 구체적이다.
While value can seem theoretical and ephemeral, price is concrete.
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현실에서는 상황이 '꽤 좋음'과 '그저 그럼' 사이를 오가지만, 투자자의 머릿속에서는 '흠잡을 데 없음'에서 '가망 없음'으로, 다시 되돌아오기도 한다.
Whereas in real life things fluctuate between pretty good and not so hot, in the minds of investors things can go from flawless to hopeless and back.
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싸게 매겨진 자산은 오랫동안 싼 채로 남거나 더 싸질 수도 있다. 비싸게 매겨진 자산이 더 비싸지고, 극도로 비싸지고, 미친 듯이 비싸질 수 있는 것과 마찬가지다.
An undervalued asset can remain cheap – or even get cheaper – for a long time, just as an overvalued asset can become more overvalued, and then extremely overvalued, and then crazily overvalued.
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한편으로 '이번엔 다르다'는 상승장마다 되풀이되는 상투어라 늘 따져 봐야 하지만, 다른 한편으로 정말로 상황이 달라졌을 때 이를 알아보지 못하는 것은 평범한 투자자가 뛰어난 투자자가 되지 못하게 가로막는 장벽이다.
So, on one hand, "it's different this time" is a recurring bull-market cliche that always bears scrutiny, and on the other hand, failing to recognize when things actually are different is something that stands between the average investor and superiority.
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양떼를 이끌던 목자 중 상당수가 목초지의 양이 되어 버렸다.
Many of the shepherds of the flock have become the sheep of the pasture
존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 심리와 군중
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그러나 그것은 우리에게 도구를 주었을 뿐, 그 도구를 건설적으로 다룰 지혜는 주지 않았다.
But it has given us the tools without giving us the wisdom to handle them constructively.
존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 실수와 배움
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투자에서는 정보가 너무나 자주 지식으로 오인된다. 그리고 투자에서는 지식이 지혜로 바뀌는 일도 너무나 드물다.
that in investing, information is all too often mistaken for knowledge. And in investing, too, knowledge is all too seldom translated into wisdom.
존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 실수와 배움
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통틀어 보면, 기술은 좋은 점수, 사용자는 나쁜 점수다.
In all, good grades for the technology, bad grades for the users.
존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 실수와 배움
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그러나 뮤추얼펀드는 장기 투자 수단으로 쓸 때 가장 좋다는 기본 원칙으로 우리가 곧 돌아가기를 바란다.
But I do hope we will soon return to the fundamental principle that mutual funds are best used as long term investment programs.
존 보글 연설 「To What Avail? Computer Technology and Mutual Funds」 · 시간과 복리
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.