워런 버핏의 투자 명언
Warren Buffett · 1930~. 버크셔 해서웨이 회장. 1965년부터 해마다 주주에게 보내는 편지로 투자와 경영의 생각을 남겼습니다. 원문에서 옮긴 카드 485장입니다.
카드 485장 · 6/21쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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투자자는 좋은 사업적 판단력에, 시장에 소용돌이치는 전염성 강한 감정으로부터 자신의 생각과 행동을 떼어 놓는 능력을 더할 때 성공한다.
Rather an investor will succeed by coupling good business judgment with an ability to insulate his thoughts and behavior from the super-contagious emotions that swirl about the marketplace.
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따지고 보면 '아스피린 두 알 드세요'라고만 처방해서 명성과 부를 얻은 주술사가 어디 있었겠는가?
After all, what witch doctor has ever achieved fame and fortune by simply advising "Take two aspirins"?
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월가의 격언 가운데 가장 어리석은 것은 아마 '이익을 챙기다 망하는 법은 없다'일 것이다.
Of Wall Street maxims the most foolish may be "You can't go broke taking a profit."
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우리의 목표는 평범한 기업을 헐값에 사는 것이 아니라 뛰어난 기업을 합리적인 가격에 찾는 것이다. 찰리 멍거와 나는 비단으로 비단 지갑을 만드는 것이 우리가 할 수 있는 최선이며, 돼지 귀로는 실패한다는 것을 알게 되었다.
Our goal is to find an outstanding business at a sensible price, not a mediocre business at a bargain price. Charlie and I have found that making silk purses out of silk is the best that we can do; with sow's ears, we fail.
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늘 배움이 빠른 여러분의 회장은 좋은 기업을 사는 것이 얼마나 중요한지 깨닫는 데 고작 20년밖에 걸리지 않았다. 그동안 나는 '싼 주식'을 찾아다녔고, 불행히도 몇 개를 찾아냈다.
It must be noted that your Chairman, always a quick study, required only 20 years to recognize how important it was to buy good businesses. In the interim, I searched for "bargains" - and had the misfortune to find some.
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총으로 푼돈을 훔치는 것보다 펜으로 거금을 훔치는 편이 훨씬 안전했다.
It has been far safer to steal large sums with a pen than small sums with a gun.
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기업 경영의 가장 큰 아이러니는 무능한 부하 직원보다 무능한 CEO가 자리를 지키기가 훨씬 쉽다는 점이다.
The supreme irony of business management is that it is far easier for an inadequate CEO to keep his job than it is for an inadequate subordinate.
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너무 많은 회사에서 경영자는 경영 성과라는 화살을 먼저 쏜 뒤, 화살이 꽂힌 자리에 서둘러 과녁을 그려 넣는다.
At too many companies, the boss shoots the arrow of managerial performance and then hastily paints the bullseye around the spot where it lands.
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사실 탁월한 경영진이 이끄는 탁월한 기업의 일부를 보유할 때 우리가 가장 좋아하는 보유 기간은 '영원히'다.
In fact, when we own portions of outstanding businesses with outstanding managements, our favorite holding period is forever.
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우리는 회사가 잘나가면 서둘러 팔아 이익을 챙기고, 실망스러운 회사는 끈질기게 붙드는 사람들과 정반대다. 피터 린치는 이런 행동을 꽃은 꺾고 잡초에는 물을 주는 일에 빗댔는데, 꼭 맞는 비유다.
We are just the opposite of those who hurry to sell and book profits when companies perform well but who tenaciously hang on to businesses that disappoint. Peter Lynch aptly likens such behavior to cutting the flowers and watering the weeds.
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우리는 깊이 이해하려 애쓰는 극소수 기업에 계속 집중 투자한다. 장기적으로 강한 확신을 가질 수 있는 기업은 손에 꼽을 만큼밖에 없다.
We continue to concentrate our investments in a very few companies that we try to understand well. There are only a handful of businesses about which we have strong long-term convictions.
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우리는 1년 뒤 주식시장이나 금리, 경기가 어디에 가 있을지에 대해 의견이 없고, 가진 적도 없으며, 앞으로도 갖지 않을 것이다.
We do not have, never have had, and never will have an opinion about where the stock market, interest rates, or business activity will be a year from now.
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다만 분명히 아는 것은, 남들이 신중함을 잃을수록 우리는 더 신중하게 일을 처리해야 한다는 점이다.
But we do know that the less the prudence with which others conduct their affairs, the greater the prudence with which we should conduct our own affairs.
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그들은 시장이 자주 효율적이라는 점은 바르게 관찰했지만, 거기서 시장이 언제나 효율적이라는 잘못된 결론으로 나아갔다. 두 명제의 차이는 낮과 밤만큼 크다.
Observing correctly that the market was frequently efficient, they went on to conclude incorrectly that it was always efficient. The difference between these propositions is night and day.
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금융이든 두뇌든 체력이든 어떤 경쟁에서나, 시도조차 소용없다고 배운 상대를 만나는 것은 엄청난 이점이다.
In any sort of a contest - financial, mental, or physical - it's an enormous advantage to have opponents who have been taught that it's useless to even try.
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투자자는 특정 투자 범주나 스타일을 고수하는 것만으로는 주식에서 뛰어난 수익을 얻을 수 없다. 사실을 꼼꼼히 평가하고 꾸준히 규율을 지킬 때에만 얻을 수 있다.
An investor cannot obtain superior profits from stocks by simply committing to a specific investment category or style. He can earn them only by carefully evaluating facts and continuously exercising discipline.
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찰리 멍거와 나는 주가가 크게 저평가되는 것만큼이나 크게 과대평가되는 것도 꺼린다.
Charlie and I are bothered as much by significant overvaluation as significant undervaluation.
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그들에게 통하는 규칙은 하나뿐이다. 보석을 모르면 보석상을 알아라.
For them only one rule makes sense: If you don't know jewelry, know the jeweler.
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백미러로 보이는 것과 앞유리로 보이는 것은 별개다.
The rear-view mirror is one thing; the windshield is another.
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유한한 세상에서 높은 성장률은 결국 스스로 무너질 수밖에 없다.
In a finite world, high growth rates must self-destruct.
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어리석게 행동하지 않았다고 느끼는 한, 우리는 어리석어 보이는 것을 기꺼이 감수한다.
We are willing to look foolish as long as we don't feel we have acted foolishly.
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월가에서 너무나 자주 그렇듯, 현명한 사람이 처음에 하는 일을 결국에는 바보들이 한다.
But as happens in Wall Street all too often, what the wise do in the beginning, fools do in the end.
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어려운 사업에서는 문제 하나를 해결하자마자 다른 문제가 튀어나온다. 부엌에 바퀴벌레가 한 마리만 있는 법은 없다.
In a difficult business, no sooner is one problem solved than another surfaces - never is there just one cockroach in the kitchen.
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시간은 훌륭한 기업에게는 친구이고, 평범한 기업에게는 적이다.
Time is the friend of the wonderful business, the enemy of the mediocre.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.