찰리 멍거의 투자 명언
Charlie Munger · 1924~2023. 버크셔 해서웨이 부회장. 여러 학문의 생각을 엮는 '정신 모형'과 인간 오판의 심리학 강연으로 알려졌습니다. 원문에서 옮긴 카드 100장입니다.
카드 100장 · 3/5쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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나는 긴 인생 동안 '이 상황에 정말 필요한 것은 더 많은 경영 컨설팅입니다'라는 문단으로 끝나지 않는 경영 컨설턴트 보고서를 본 적이 없다.
I have never seen a management consultant's report in my long life that didn't end with the following paragraph: "What this situation really needs is more management consulting."
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사실 복수는 전혀 필요 없다고 생각한다. 복수는 별로 좋을 게 없다.
In fact, I don't think you need any vengeance. I don't think vengeance is much good.
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인생에서 찾아야 할 것은 결합이다. 여러 요인의 결합이야말로 사람을 무너뜨리기 쉽기 때문이다.
What you should search for in life is the combination, because the combination is likely to do you in.
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공개 호가 경매에 대한 워런 버핏의 규칙도 있다. 가지 마라.
Then, there's the Warren Buffett rule for open-outcry auctions: don't go.
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현실에서는 심리학적 개념과 경제학적 개념이 거듭 맞물려 작용한다. 둘 다 이해하지 못하는 사람은 지독한 바보다.
I think time and time again, in reality, psychological notions and economic notions interplay, and the man who doesn't understand both is a damned fool.
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존슨앤드존슨은 모든 사람에게 과거 인수 건을 다시 검토하고 당시 발표 자료를 꼼꼼히 훑게 한다. 아주 현명한 일이다.
At Johnson & Johnson, they make everybody revisit their old acquisitions and wade through the presentations. That is a very smart thing to do.
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샘 월턴은 구매 담당자가 영업사원에게서 손수건 한 장도 받지 못하게 한다. 무의식적인 보답 성향이 얼마나 강력한지 알기 때문이다.
Sam Walton won't let a purchasing agent take a handkerchief from a salesman. He knows how powerful the subconscious reciprocation tendency is.
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투자 대상을 고를 때는 이런 일이 일어나지 않는다고 생각할지도 모르겠다. 그렇다면 당신은 나와 다른 세상에 살고 있는 것이다.
And maybe you think this doesn't happen in picking investments. If so, you're living in a different world than I am.
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그 사람은 인센티브가 생각을 바꾸게 만들었을 때 비로소 생각을 바꿨고, 그 전에는 바꾸지 않았다.
The man changed his view when his incentives made him change it, and not before.
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변동성이 큰 주식에 투자하기만 해도 해마다 시장을 7%포인트씩 쉽게 이길 수 있다고 믿으려면 이빨 요정을 믿어야 할 것이다.
I think you'd have to believe in the tooth fairy to believe that you could easily outperform the market by seven-percentage points per annum just by investing in high volatility stocks.
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울타리 바로 너머 다른 분야에 큰 아이디어가 있는데 내 분야의 작은 아이디어에 손을 뻗는 것을 나는 참을 수 없었다.
I couldn't stand reaching for a small idea in my own discipline when there was a big idea right over the fence in somebody else's discipline.
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망치 든 사람 증후군 때문에 완전한 얼간이가 되지 않는 유일한 해독제는 연장을 한 벌 다 갖추는 것이다.
The only antidote for being an absolute klutz due to the presence of a man with a hammer syndrome is to have a full kit of tools.
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연장 목록을 다 갖추고 머릿속에서 체크리스트처럼 하나씩 짚어 보면, 다른 방법으로는 찾지 못할 답을 많이 찾게 된다.
But if you've got a full list of tools, and go through them in your mind, checklist-style, you will find a lot of answers that you won't find any other way.
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거의 모든 사람이 (1) 학교에서 배운 통계 기법이 먹히기 때문에 숫자로 나타낼 수 있는 것에 지나친 무게를 두고, (2) 더 중요할 수도 있는 잴 수 없는 것은 섞어 넣지 않는다.
Well practically everybody (1) overweighs the stuff that can be numbered, because it yields to the statistical techniques they're taught in academia, and (2) doesn't mix in the hard-to-measure stuff that may be more important.
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물리학 같은 정밀함에 대한 갈망은 그 가엾은 맥킨지의 바보처럼 사람을 끔찍한 곤경에 빠뜨리는 것 말고는 하는 일이 거의 없다.
And the craving for that physics-style precision does little but get you in terrible trouble, like the poor fool from McKinsey.
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자기라면 절대 사지 않을 것을 팔며 인생을 보낼 필요는 없다고 생각한다.
I don't think it's necessary to spend your life selling what you would never buy.
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금전등록기는 회중교회보다 인간의 도덕성에 더 많은 일을 했다.
The cash register did more for human morality than the congregational church.
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이사들이 보수를 한 푼도 받지 않는 상당한 지분의 주주라면, 기업 경영진의 부당한 보상에 무슨 일이 일어날지 보고 놀랄 것이다.
If directors were significant shareholders who got a pay of zero, you'd be amazed what would happen to unfair compensation of corporate executives
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모두를 위한 더 큰 공정을 얻기 위해 일부에게 약간의 불공정을 감수하는 것, 이것이 내가 여러분 모두에게 권하는 모델이다.
Tolerating a little unfairness to some to get greater fairness for all is a model I recommend to all of you.
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자본시장이 생기면 경제적 이유로 카지노처럼 빠르고 효율적이어야 한다는 것은 신화다. 그럴 필요는 없다.
It's a myth that once you've got some capital market, economic considerations demand that it has to be as fast and efficient as a casino. It doesn't.
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역설에 부딪히면 나는 생각한다. 여기까지 온 내가 완전히 멍청이이거나, 아니면 내 분야의 경계 가까이에 유익하게 다가와 있는 것이라고.
When I run into a paradox I think either I'm a total horse's ass to have gotten to this point, or I'm fruitfully near the edge of my discipline.
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자신의 틀린 생각을 부수는 데 정말 능숙해질 수 있다면, 그것은 큰 재능이다.
If you can get really good at destroying your own wrong ideas, that is a great gift.
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시장이 계속 오르는 한, 이 모든 돈을 낭비하는 사람은 그것을 느끼지 못한다. 꾸준히 오르는 평가액만 보고 있기 때문이다.
As long as the market keeps going up, the guy who's wasting all this money doesn't feel it, because he's looking at these steadily rising values.
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여러 학문을 넘나드는 길을 능숙하게 따라가면 결코 되돌아가고 싶지 않을 것이다. 그것은 자기 손을 자르는 것과 같기 때문이다.
If you skillfully follow the multidisciplinary path, you will never wish to come back. It would be like cutting off your hands.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.