투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 1202장 · 29/51쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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내 경험상 느슨한 시기 뒤에는 언제나 결국 대가를 치르는 조정이 뒤따랐다.
In my experience, times of laxness have always been followed eventually by corrections in which penalties are imposed.
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누구나 의견은 있다(이에 관한 저속한 농담도 있다). 그러나 의견과 지식은 전혀 다르다.
Everyone has an opinion – there's an off-color joke to that effect – but opinions are entirely different from knowledge.
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호황이 있으면 결국 불황이 온다. 호황이 멀리 갈수록 불황도 나빠지기 쉽다. 반대로 호황이 없으면 불황이 올 이유도 없다.
If you have a boom, eventually you'll have a bust. And the further the boom goes, the worse the bust is likely to be. If there's no boom, on the other hand, there needn't be a bust.
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영웅은 두려움이 없는 사람이 아니라 두려워도 용감하게 행동하는 사람이다. 투자자는 감정이 행동을 지배하게 두어서는 안 된다.
heroes aren't people who're unafraid, but rather those who act bravely despite their fears. Investors mustn't let emotion control their actions.
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가격 하락은 두려움을 낳고, 두려움은 다시 가격 하락을 낳는다.
Price declines cause fear, and thus further price declines.
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다들 알다시피 첫 단계에 사면 큰 이익을 볼 수 있지만, 마지막 도취 단계에 사면 대개 재앙으로 끝난다.
As we all know, buying during the first stage can be highly profitable, while buying during the last euphoric stage usually leads to disaster.
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마지막 단계에서는 낙관이 거의 혹은 전혀 반영되지 않은 값에 자산을 살 수 있다.
In the final stage, you can buy assets at prices that reflect little or no optimism.
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그래서 나는 추세를 따르는 사람보다 역발상 투자자가 더 많은 돈을 벌 수 있다고 생각한다.
Thus I think there's more money to be made by being a contrarian than a trend follower.
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미래를 다룰 때는 두 가지를 생각해야 한다. 무슨 일이 일어날 수 있는가, 그리고 그 일이 일어날 확률은 얼마인가.
in dealing with the future, we must think about two things: (a) what might happen and (b) the probability it will happen.
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대체로 무리의 믿음을 따르며 진자와 함께 흔들리면, 길게 보면 평균적인 성과를 얻고 극단에서는 치명상을 입을 수 있다.
In general, following the beliefs of the herd – and swinging with the pendulum – will give you average performance in the long run and can get you killed at the extremes.
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나는 회의주의를 남이 하는 말이나 '모두가' 사실이라고 여기는 것을 그대로 믿지 않는 태도라고 정의한다. 내 생각에 그것은 성공적인 투자의 가장 중요한 조건 가운데 하나다.
I'd define skepticism as not believing what you're told or what “everyone” considers true. In my opinion, it's one of the most important requirements for successful investing.
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좋게 들리고 실제로 좋은 것과, 좋게 들리지만 실제로는 그렇지 않은 것을 가려낼 수 있는 사람은 회의주의자뿐이다.
Only a skeptic can separate the things that sound good and are from the things that sound good and aren't.
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회의주의는 낙관이 지나칠 때 비관을 요구한다. 그러나 비관이 지나칠 때는 낙관을 요구하기도 한다.
Skepticism calls for pessimism when optimism is excessive. But it also calls for optimism when pessimism is excessive
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대부분의 사람은 같은 실수를 되풀이하지 않는다. 새로운 실수를 한다.
Most people don't repeat their mistakes; they make new ones.
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신용 사이클의 꼭대기에서는 누구든 어떤 목적으로든 돈을 빌릴 수 있다. 바닥에서는 자격 있는 차입자조차 문전박대당한다.
At the highs of the credit cycle, anyone can get money for any purpose. At the lows, even deserving borrowers are shut out.
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자유시장은 길게 보면 자원을 효율적으로 배분한다. 그러나 밀물이 끝없이 차오르게 할 수는 없으며, 어떤 배가 떠오를 때 다른 배는 부서진다.
Free markets allocate resources efficiently in the long run. But they can't make the tide rise continually, and while some boats rise, others will crash.
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사실 위험한 과잉을 동반하는 사이클은 인간의 감정과 이익 추구가 더는 극단으로 치닫지 않을 때에만 멈출 것이다.
The truth is that cycles, with their dangerous excesses, will cease to occur only when human emotion and the pursuit of profit no longer go to extremes.
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그러나 사람들은 이따금 '일어날 것 같지 않다'가 '불가능하다'와 같은 말이 아니라는 사실을 상기할 필요가 있다.
Once in a while, however, people need a reminder that “unlikely” isn't synonymous with “impossible.”
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얼마나 위험을 질지는 수익을 얼마나 추구하기로 하느냐에 달려 있다. 포트폴리오에 얼마나 안전장치를 둘지는 잠재 수익을 얼마나 포기할 각오가 있느냐에 따라 정해야 한다. 정답은 없고 맞바꿈만 있을 뿐이다.
The amount of risk you'll bear is a function of the extent to which you choose to pursue return. The amount of safety you build into your portfolio should be based on how much potential return you're willing to forgo. There's no right answer, just trade-offs.
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경제와 투자의 흐름을 오래 생각할수록, 나는 모든 변화를 다른 무언가에 대한 반응으로 보게 된다.
The longer I think about economic and investment trends, the more I view every development as a reaction to something else.
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시장에 상당한 신중함이, 바라건대 지나친 신중함이 쌓였을 때에야 비로소 매우 공격적으로 나설 때가 된다.
only when a great deal of caution has been built into the markets – and hopefully an excess of caution – is it time to turn highly aggressive.
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탐욕이 좋은 것일 수는 있지만, 마음껏 날뛰게 둘 수 있는 데에는 한계가 있다.
Greed may be good, but it can be permitted to run free only up to a point.
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모든 일은 투자자들이 너무 많이 믿고, 너무 적게 걱정하고, 그래서 너무 많은 위험을 졌기 때문에 일어났다.
It all happened because investors believed too much, worried too little, and thus took too much risk.
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걱정과 그 친척인 불신, 회의, 위험 회피는 안전한 금융 시스템에 꼭 필요한 재료다.
Worry and its relatives, distrust, skepticism and risk aversion, are essential ingredients in a safe financial system.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.