투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 1202장 · 30/51쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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어떤 자산이 안전하다는 믿음이 그 자산을 안전하지 않게 만드는 투자자 행동을 낳았다.
the belief that an asset was safe led to investor behavior that made it unsafe.
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얼마를 치르든 좋은 투자가 되는 것이란 있을 수 없다.
It's not possible that something can be a good investment regardless of the price paid.
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지난 거품에서 배우지 못한 사람은 새 거품이 터질 때 고통받게 되어 있다.
those who fail to learn from past bubbles are bound to suffer in the bursting of new ones.
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레버리지는 투자를 더 낫게 만들지 않는다. 이익과 손실을 키울 뿐이다.
Leverage doesn't make an investment better; it merely magnifies the gains and losses.
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투자는 전적으로 미래를 다루는 일이다. 그러려면 앞으로 일어날 일에 대해 의견을 가져야 한다. 그러나 전망만큼 해로울 수 있는 것도 드물다.
Investing consists entirely of dealing with the future. To do that, people must form opinions about what lies ahead. But few things are more potentially harmful than projections.
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'평균적으로' 살아남는 것만 생각해서는 충분하지 않다. 투자에서 살아남는 일은 매일, 어떤 상황에서든 이루어져야 한다.
It's not sufficient to think about surviving “on average” – investment survival has to be achieved every day, under all circumstances.
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충분한 오차 여유를 확보하는 것과 수익을 극대화하려는 것은 함께할 수 없다.
Ensuring sufficient margin for error and attempting to maximize returns are incompatible.
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'너무 적은 거래를 너무 많은 돈이 쫓는다'는 짧은 말은 안전하게 얻는 좋은 수익이 사라졌음을 알리는 조종이다.
Those seven little words – too much money chasing too few deals – represent an absolute death knell for the availability of good returns earned with safety.
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내가 보기에 투자자가 마주하는 주된 위험은 두 가지다. 돈을 잃을 위험과 기회를 놓칠 위험이다.
The way I see it, investors face two main risks: the risk of losing money and the risk of missing out.
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무리는 꼭대기에서 낙관하고 바닥에서 비관한다. 그러니 이득을 보려면 꼭대기에서 번지는 낙관을 의심하고, 바닥을 지배하는 비관도 의심해야 한다.
The herd applies optimism at the top and pessimism at the bottom. Thus, to benefit, we must be skeptical of the optimism that thrives at the top, and skeptical of the pessimism that prevails at the bottom.
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본능과 감정은 함께 작당해 우리가 엉뚱한 때에 엉뚱한 일을 하게 만든다. 꼭대기에서 믿고 바닥에서 걱정하게 하는 것이다.
our instincts and emotions conspire to make us do the wrong thing at the wrong time: to trust at the top and worry at the bottom
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우리가 어디로 가는지는 결코 알 수 없지만, 지금 어디에 있는지는 반드시 알아야 한다고 나는 말한다.
I say we never know where we're going, but we sure as heck ought to know where we are.
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우리는 미래를 알 수 없고 역사도 알려 주지 않는다. 그러나 그 한계를 아는 것 자체가 중요한 교훈이다.
We cannot know what the future holds, and history cannot tell us. But awareness of that limitation is a key lesson in itself.
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새 투자 상품이 널리 퍼지는 것은 회의가 멈추고, 돈 구하기 쉽고, 시련이 드문 상승장에서만 가능하다. 반면 혁신은 하락장에서만 시험받으며, 최종 시험을 통과하는 것은 드물다.
popularization of new investment products is possible only in rising markets, with their suspension of skepticism, easy access to money, and dearth of trying moments. On the other hand, innovations are only tested in falling markets, and few pass the ultimate test.
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오히려 싼 물건은 대개 논란이 많고, 사람들이 비관하며, 최근 성과가 나빴던 것들 사이에서 발견된다.
Rather, bargains are usually found among things that are controversial, that people are pessimistic about, and that have been performing badly of late.
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투자의 목표는 비대칭이다. 위험에는 그만큼 노출되지 않으면서 수익에 노출되고, 시장이 오를 때 이익에 참여하는 정도가 떨어질 때 손실에 참여하는 정도보다 커지게 하는 것이다.
The goal in investing is asymmetry: to expose yourself to return in a way that doesn't expose you commensurately to risk, and to participate in gains when the market rises to a greater extent than you participate in losses when it falls.
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나는 투자에서 중요한 것은 모두 직관에 어긋나고, 뻔해 보이는 것은 모두 틀렸다고 확신한다.
I'm convinced that everything that's important in investing is counterintuitive, and everything that's obvious is wrong.
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뛰어난 투자자가 되려면 무리에서 벗어나고, 자기 확신을 지키며, 사건이 그 판단을 증명할 때까지 포지션을 유지하는 힘이 필요하다.
In order to be a superior investor, you need the strength to diverge from the herd, stand by your convictions, and maintain positions until events prove them right.
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성공적인 투자에는 뛰어난 실력에 더해, 한동안 틀린 것처럼 보이는 것을 견디고 몇 번의 실수에서 살아남는 능력이 필요하다.
In addition to superior skill, successful investing requires the ability to look wrong for a while and survive some mistakes.
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그러나 가장 열심히 일하고 가장 잘 결정하는 사람조차 운 없이는 꾸준히 성공하지 못한다.
But even the hardest workers and best decision makers among us will fail to succeed consistently without luck.
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1963년 와튼에서 처음 배운 것으로 기억하는 것은, 결정이 옳았는지를 결과로 판단할 수 없다는 사실이다.
The first thing I remember learning at Wharton in 1963 was that the correctness of a decision can't be judged from the outcome.
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세상에 작용하는 무작위성과 예측할 수 없는 미래 때문에, 나쁜 결정이 좋은 결과로 이어지는 일도, 좋은 결정이 실패로 끝나는 일도 많다.
Because of the randomness at work in the world and the unpredictability of the future, lots of bad decisions lead to good results, and lots of good decisions end in failure.
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매번 맞히는 사람은 없다. (그래서 최고의 투자자들도 분산하고, 헤지하고, 레버리지 사용을 제한한다.)
No one gets it right every time. (That's why even the best investors diversify, hedge and/or limit their use of leverage.)
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투자자가 영원히 객관적이고 감정에 휘둘리지 않게 될 때 시장은 영원히 효율적이 될 것이다.
Markets will be permanently efficient when investors are permanently objective and unemotional.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.