투자 명언 카드
투자 대가들이 직접 쓰거나 말한 원문에서 옮긴 문장 1202장입니다. 주주서한·메모·강연록·책에서 그대로 가져와 번역했고, 카드마다 영어 원문과 출처를 붙였습니다. 옆으로 넘겨 보세요.
카드 1202장 · 33/51쪽. 옆으로 밀거나, 카드 줄을 누른 뒤 ← → 키로 넘깁니다.
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대부분의 투자 책은 어떻게 옳을 것인가를 다룰 뿐, 틀릴 가능성은 다루지 않는다.
Most investment books are about how to be right, not the possibility of being wrong.
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투자의 많은 면이 그렇듯, 정답과 오답은 없고 당신에게 맞는지 맞지 않는지만 있을 뿐이다.
And as in so many aspects of investing, there's no right or wrong, only right or wrong for you.
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따라서 장기 복리의 혜택을 누리고 싶다면 대부분의 투자자는 단기적인 고려를 무시하는 편이 낫다.
Thus, most investors would be better off ignoring short-term considerations if they want to enjoy the benefits of long-term compounding.
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어떤 전략도, 어떤 수준의 탁월함도 모든 분기와 모든 해를 성공으로 만들어 주지는 못한다.
No strategy – and no level of brilliance – will make every quarter or every year a successful one.
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앞에 나쁜 사건이 있을 가능성, 심지어 그것이 사실이라 해도 그 자체로 위험을 줄일 이유는 아니다. 그 사건이 다가오는데 자산 가격에 제대로 반영되지 않았을 때만 그렇게 해야 한다.
The possibility – or even the fact – that a negative event lies ahead isn't in itself a reason to reduce risk; investors should only do so if the event lies ahead and it isn't appropriately reflected in asset prices.
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알고 보니 겉으로 보이는 품질은 안전이나 성공적인 투자와 같은 말이 아니었다.
Perceived quality, it turned out, wasn't synonymous with safety or with successful investment.
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내가 보기에 이 기간에 투자자들이 번 돈의 상당 부분은 금리의 대폭 하락이 만들어 낸 순풍 덕분이었다.
It seems to me that a significant portion of all the money investors made over this period resulted from the tailwind generated by the massive drop in interest rates.
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너무 많은 사람이 활발히 움직이는 것을 가치를 더하는 것과 같다고 여긴다.
Too many people equate activity with adding value.
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20년 동안 오른쪽 위로 올라간 차트를 볼 때, 보유자가 팔지 말자고 스스로를 설득해야 했을 그 모든 순간을 떠올려 보라.
When you look at the chart for something that's gone up and to the right for 20 years, think about all the times a holder would have had to convince himself not to sell.
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뛰어난 투자는 상당 부분 남들이 저지른 실수를 활용하는 데서 나온다.
Superior investing consists largely of taking advantage of mistakes made by others.
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훌륭한 복리 성장 기업은 찾기가 극히 어려우므로, 그것을 놓아 버리는 것은 대개 실수다.
Great compounders are extremely hard to find, so it's usually a mistake to let them go.
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현명한 투자자는 아는 것을 활용하려고 포트폴리오를 집중하고 버티지만, 모르는 것에서 올 수 있는 피해를 줄이려고 보유 종목을 분산하고 오르는 만큼 판다.
Intelligent investors concentrate portfolios and hold on to take advantage of what they know, but they diversify holdings and sell as things rise to limit the potential damage from what they don't know.
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잘못 판단한 매도로 시장 노출을 줄여 시장의 긍정적인 장기 추세에 온전히 참여하지 못하는 것은 투자에서 대죄다.
Reducing market exposure through ill-conceived selling – and thus failing to participate fully in the markets' positive long-term trend – is a cardinal sin in investing.
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정상성(定常性)은 과학에 바탕을 둔 멋진 개념이지만, 통하지 않게 되는 바로 그 순간까지만 통한다.
Stationarity is a wonderful, science-based concept that works right up until the moment it doesn't.
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물리 과학과 달리 시장과 경제에서는 반드시 일어나야 하는 일도, 절대 일어날 수 없는 일도 거의 없다.
Unlike in the physical sciences, in markets and economies there's very little that absolutely has to happen or definitely can't happen.
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내 결론은, 예측이 쓸모 있을 만큼 자주 맞을 수는 없다는 것이다.
The bottom line for me is that forecasts can't be right often enough to be worthwhile.
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투자자들이 과거 사례(와 그로부터 나온 예측)에 기대는 것은, 그것이 없으면 앞을 못 보고 비행하는 셈이 될까 두렵기 때문이다.
Investors rely on historical references (and the forecasts they foster) because they fear that without them they'd be flying blind.
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요약하면 대부분의 예측은 추세 연장이고, 대개 상황은 변하지 않으므로 추세 연장은 보통 맞지만 딱히 돈이 되지는 않는다.
In summary, most forecasts are extrapolations, and most of the time things don't change, so extrapolations are usually correct, but not particularly profitable.
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단기적으로는 펀더멘털의 변화보다 심리의 흔들림이 더 중요하고 그것은 예측하기가 매우 어렵기 때문에, 대부분의 단기 매매는 시간 낭비다. 아니, 그보다 나쁘다.
Because swings in psychology matter more in the near term than changes in fundamentals – and are so hard to predict – most short-term trading is a waste of time . . . or worse.
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대부분의 사람은 주식을 소유하려고가 아니라 매매하려고 생각하며, 더 높은 가격에 팔겠다는 목표로 산다.
Most people buy stocks with the goal of selling them at a higher price, thinking they're for trading, not for owning.
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연달아 여러 번 옳은 결정을 내리기는 어렵고, 매매에는 돈이 들며 투자자의 감정 기복에서 비롯되는 경우가 많으므로, 매매는 덜 하는 편이 낫다.
Since it's hard to make multiple consecutive decisions correctly, and trading costs money and is often likely to result from an investor's emotional swings, it's better to do less of it.
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운용역의 성과가 시장 수익률과 그의 상대적 위험 태도(시장 부문, 전술, 공격성의 정도를 고른 결과)로 설명되는 수준을 넘지 못한다면, 그는 보수를 받을 자격을 얻지 못한 것이다.
If a manager's performance doesn't exceed what can be explained by market returns and his relative risk posture – which stems from his choice of market sector, tactics, and level of aggressiveness – he simply hasn't earned his fees.
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정말 중요한 것은 앞으로 5년이나 10년(또는 그 이상) 동안 보유 자산의 성과, 그리고 기간 끝의 가치가 투자한 금액과 당신의 필요에 비해 어떠한가이다.
What really matters is the performance of your holdings over the next five or ten years (or more) and how the value at the end of the period compares to the amount you invested and to your needs.
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증권을 수집 카드가 아니라 기업에 대한 지분으로 생각하라.
Think of securities as interests in companies, not trading cards.
이 카드들을 모은 방법
- 원문에서만 옮겼습니다. 버크셔 해서웨이 주주서한, 오크트리 캐피털의 하워드 막스 메모, 찰리 멍거와 존 보글의 강연록, 저작권이 끝난 고전(『어느 주식투자자의 회상』·케인스 『일반이론』) 같은 공개된 원문만 썼습니다. 명언 모음 사이트에서 가져온 문장은 없습니다.
- 원문과 한 줄씩 대조했습니다. 카드의 영어 문장이 출처 문서의 본문에 실제로 있는지 기계로 확인했고, 찾지 못한 문장은 뺐습니다. 그래서 '누가 했다고 알려진 말'처럼 출처가 흐린 문장은 들어 있지 않습니다. 문서 목록과 링크는 출처 페이지에 모았습니다.
- 한국어는 번역입니다. 뜻을 살려 옮겼으므로 낱말이 원문과 일대일로 맞지 않을 수 있습니다. 정확한 표현은 영어 원문과 출처를 보세요.
- 인물 사진은 퍼블릭 도메인이거나 자유 이용 라이선스(CC)인 것만 썼습니다. 저작자와 라이선스는 출처 페이지에 있습니다. 그런 사진이 없는 사람은 이니셜 배지로 대신했고, AI로 얼굴을 그리지 않았습니다.
- 명언은 그 사람이 그 때 그 맥락에서 한 말입니다. 지금 어떤 종목을 사라는 뜻이 아니며, 같은 사람의 말도 시기마다 결이 다를 수 있습니다.